江上军（伪军）电台台长唐烨政治观念模糊，注重江湖义气。苏联对日宣战前夕，女扮男装的乔丽雯在酒馆里跟人谈起苏联攻克柏林、德国战败投降之事，被伪警官裘富贵以反日言论讹诈，唐烨路见不平，解了乔丽雯之危。唐烨引起了乔装为商人的“左老板”，实则为军统间谍头目武同的注意。地下党员的姚玉成被日本特务发现，“把兄弟”唐烨得知后立即出手营救。

武同在与江上军少将总顾问藤川的交谈中得知，唐烨就是他们俩救命恩人唐开元的儿子。苏联远东红军对盘踞在中国东北的日寇关东军发起猛攻。日军为了阻挡苏联红军渡过松花江，决定布设五百颗重磅水雷，预计让江水冲毁哈尔滨。为了保护国民党的利益，武同极力促使唐烨和抗联合作，一起炸掉日军的军火库。江上军的军营内，士兵们在姚玉成率领下突然发动兵变。

藤川命令唐烨电令两艘军舰沿江布下水雷。原来，此前藤川采取“声东击西”之计，把抗联引到军火库，暗中却早已把水雷装载到这两艘军舰上。唐烨谎报电台出现故障，使藤川的命令无法传达，实则电令所有舰只停止抵抗苏军。起义军冲入司令部大楼，日本军官悉数被歼，唐烨念在藤川曾救过自己一命，成功地掩护藤川逃脱……

哈尔滨光复，国民党军队接管政权，共产党也取得了公开活动的身份。唐烨拒绝姚玉成的邀请，不投靠任何党派，做了个我行我素的江湖豪杰。在一次滑冰比赛中，唐烨再次遇到乔丽雯，认出她就是酒馆里女扮男装的青年，两人热情交往。同时，在不为唐烨和乔丽雯所知的情况下，唐母和乔夫人为这对年轻人“合八字”：两人最为美满，但好事多磨，至少三年内不得结合，不然会招来杀身之祸。不久，唐烨就被警察局长于凤国以汉奸罪名逮捕。

原来，武同此时刚出任军统局东北区区长，于凤国为讨好武同，欲夺唐烨家古玩店的翡翠关公献给武同。目睹唐烨被捕的乔丽雯心急如焚，她来到“唐记古玩店”。 在唐母准备交出翡翠关公换取唐烨出狱时，身为共产党员的滨江省副省长李兆麟希望于凤国释放唐烨，但这却让于凤国等人认为唐烨有共党嫌疑……

武同等人不愿得罪李兆麟，放了唐烨，平安到家的唐烨暗自许下誓言，日后定要报答李副省长。乔丽雯的父亲乔志年想把女儿许给另一位实业家刘正彬之子刘家骏，以便日后双强联合，这令乔丽雯苦恼不已。军统特务程文举以“程记绸缎庄”作为幌子，实则建立一个商业电台来寻找共产党电台点。经过程文举数日对姚玉成等人行踪的刺探，发现了位于废工厂的共产党发报站，为确保电报的发出，姚玉成与程文举等特务们展开了一场枪战，这时唐烨及时赶到，再一次救出了他。

没能得到翡翠关公的于凤国并不甘心，唆使特务程文举带人装成土匪潜入唐家，打死唐烨的奶奶，并抢走了翡翠关公。唐烨对天发誓，一定要找到仇家报此大仇。通过姚玉成的帮助，唐烨抓住程文举手下一名小特务，查清了抢走宝物的人果然是程文举。此时，“程记绸缎庄”紧急招收报务员，地下党员魏旭光立刻告诉自己的外甥唐烨，要他考入程文举身边，伺机夺回宝物，报仇雪恨，并且阻止程文举等人暗杀李兆麟。国民党一方，武同早已在中共地下组织中安插了自己的间谍“海东青”，以便获得最高级别的情报……

正当唐烨通过了程文举的测试时，于凤国突然下令不允许聘用当过汉奸的唐烨，但因为武同对唐烨另眼相看，害怕他被共党挖走，于是程文举决定聘用他，在舅舅魏旭光不断的叮嘱下，脾气急躁的唐烨经受住了程文举的几次考查，并且略施小计，在电码探查上取得突破性进展。魏旭光根据唐烨提供的两组码翻译的意思，找到了破译密码的钥匙。

唐烨第一次正式带乔丽雯回家，母亲才说出“合八字”之事。然而乔志年却当面反对女儿和“汉奸”唐烨的交往。晚上，乔丽雯从家跑出来要与唐烨私奔，幸亏魏旭光发现后及时制止了他们的“阴谋”。魏旭光劝唐烨，说一个人活着不只是为了自己的小爱，还得担当天下重任。欲拉拢唐烨的武同了解到他的婚姻受阻，命于凤国从中斡旋。于风国陪着张市长来到乔家，帮唐烨提亲……

面对于凤国和张市长的软硬兼施，不敢得罪他们的乔志年只好敷衍着答应这对年轻人的爱情。了加强保密，武同通知程文举改变密码，这让唐烨一时无法破译。在程文举精心策划下，李兆麟被暗杀。惊天大案引起共产党的震惊和愤慨，社会舆论哗然。民主联军情报部长龙涛组织魏旭光等人分析失利原因，最后确定让唐烨搞到程文举手里的核心密码。

就在程文举让唐烨发报之时，一伙自称是“苏军司令部中国班”的壮汉冲进来，程文举趁乱将密码本塞给唐烨，之后民主联军根据唐烨用微型照相机翻拍的信息破译了敌人的密码，捣毁了敌人的滨江站。唐烨为了替奶奶和李兆麟报仇，编出一封假电报将程文举引出，逼问出翡翠关公落在了于凤国手中，接着在路途中将他打死……

程文举行动组覆灭后，民主联军迅速包围哈尔滨，攻城在即。武同冒险潜入哈尔滨，指示于凤国组织“铁血锄奸队”，转入地下与共军周旋。于凤国秘密派人跟唐烨联系，指示他给南京发报，南京回电中命令，炸毁哈市重要厂矿车站，其中包括乔丽雯家的工厂。唐烨虽然把此事告诉了魏旭光以及乔丽雯，但乔丽雯对“政府”会如此作为根本不信。

民主联军进入哈尔滨，马汉鹏担任警察局局长。情报部长龙涛得到情报，说武同就在哈尔滨，龙涛指示马汉鹏加强缉拿。武同不得已躲进唐家，唐烨利用出城之便，亲自送武同闯过中共的关卡顺利出城。魏旭光在与唐母的对话中得知，武同利用唐烨潜逃出城，他立刻召集警察追缉武同。龙涛和魏旭光从各种迹象中发现海东青就是隐藏在他们内部的高层……