白蛇精修炼千年，早已幻成人形，以惩恶赏善为己任，人称蛇妖，自称蛇仙。天上王母征选仙女，白蛇一直渴望得道成仙，她得知消息，即赶往嵩山南极仙宫应试。 群雌竞逐，各显神通，白蛇法力高强，历年所积功德亦压群雌，她顺利地通过所有考试，得拔头筹，以为可以就此飞升成仙，当个瑶池仙女，岂料却功亏一篑，功败垂成，原来这次已经是她第一百零一次尝试升仙失败，她心有不甘，愤忿不平，要找主管山野精怪飞升事务的南极仙翁理论。 仙翁架子十足，她看尽脸色，仍不得要领，白蛇忍无可忍，甘冒形神俱灭之险，不管对方权势有多大，一于照打不误，大闹南极仙宫，整得仙翁焦头烂额。 白蛇质问之下，始知自己前生乃古代美女「西施」，因倾覆吴国有罪，被天界罚作白牝蛇，生生世世要在地上爬行，不得飞升。 白蛇知道自己再修千年亦登仙无望，声声抗议，仙翁备受糟质，惨不堪言，遂告以修补之法，着她速往杭州府一行，找着「吴王夫差」，向他清缴从前孽债，则大事未可不成，唯告戒白蛇过程中勿用法力，以显其诚。 杭州仕宦子弟许仙，浪荡成性，挥霍无度，加上姐夫李甫从中蚕食，几近倾家荡产，他家徒四壁，仍嗜赌如命，最后连祖居亦要押掉。 白蛇行不了几个时辰，筋疲力竭，肚腹胀痛，苦不堪言，终于受不了，取了把土望空一撒，施法术借土遁，顷刻便到了杭州。 许仙不想祖居被债主没收，设法张罗，他听闻城中知名妓院百花楼有名妓「一丈青」其人，疏财仗义，喜欢帮助穷途潦倒的异乡过客，即扮成异乡穷客往访。 「一丈青」美艳迷人，裙下臣不计其数，但她从来不把对方钱财放在眼内，每天只挑全场最有型格的有缘人才接待，以致城中好色男子更对她如痴如醉，每天刻意打扮，依时在百花楼外聚集，让一丈青精挑细选。 许仙果然成功得到一丈青接见，初时她对他态度可亲，招呼周到，但许仙一时不慎露了馅，一丈青知道许仙是本地人，马上对他换了另一副面孔，逐他离去。 许仙自忖走投无路，厚着脸皮对一丈青苦缠不休，一丈青不胜其烦，最后为打发许仙，便和他打赌，只要他走进名震杭州的凶宅裘王府度宿一宵，自当奉上银两，替许仙赎回祖居。 白蛇在杭州城里寻寻觅觅，一无所获，最后不得不借助法力找出吴王夫差所在地点，得到的答案竟是西湖之边。白蛇赶到西湖，巧遇一木纳男子石君宝，阴差阳错，误会他便是吴王夫差投生。 石君宝是杭州城外金山寺住持无难禅师着俗家弟子，今次奉师命进城里化缘，筹集修葺寺庙经费。许仙喜出望外，忠仆陆大雄以凶宅不祥，恐许仙招祸，声泪俱下，劝之切勿犯险，又意图阻许仙应约，许仙厌烦，把他一拳打晕。 许仙在裘王府内发现无数青年男子死尸，跟着看到一条青色巨蛇出现，当堂吓得魂飞魄散。原来「一丈青」是青蛇精所化，她娇娆多姿，利用妓女身份，专门诱拐年轻异乡男子到此，摄取他们的元阳，以增道行。 许仙至此方知对方是妖精，他以为青蛇看中他，拼死无大害，出言不逊，青蛇不怒不恼，指出许仙元阳黯淡，她根本看不入眼，诱他至此，无非是因为他实在讨厌，想好好教训他。 许仙知大祸临头，千方百计欲逃出裘王府，可惜上天无路，入地无门。

青蛇身边收养了一只小妖，平时被关在葫芦，有事才放他出来，是青蛇的跑腿，受她控制。青蛇及葫芦小妖把许仙戏弄个够，才把他的魂魄和一只乌龟的魂魄对调。 白蛇欲结识石君宝，但碰得一鼻子灰，白蛇那肯罢休，她将几块石头化成自己家人，把伞子化作一家客栈，再施展法力，用手一招，顿时天上下起大雨来，弄得君宝狼狈投栈避雨。 白蛇自称客栈女少东，借机大献殷勤，君宝自小在寺庙长大，木讷严肃，处处避忌，白蛇不得要领，无处入手。原来无难禅师临行前，预言君宝此行会有色劫，告戒君宝勿近女子，所以君宝遇到女子即摆出冰冷面目，拒人千里，白蛇啼笑皆非。 白蛇知君宝武功高强，即布下骗局，诈作全家被害，仅以身免，借此令君宝大显身手，乘机交结，并锲而不舍，步步追随，君宝谨记师父无难禅师训诲，设法把白蛇甩掉，从容上路。 许仙醒来，已是处身闹市，人也变得痴痴呆呆，语无伦次，把自己当了是只乌龟，陆大雄闻讯赶来扶他回家，大宅却已被债主没收。裘王府凶宅之名从此更盛，杭州人闻之丧胆。 青蛇继续寻找猎物，发现石君宝有仙风道骨，他日必成高僧，心想若能诱得他入彀，可增百年道行，当下施尽浑身解数，岂料君宝不吃人间烟火，虽有慈悲心，但却没半点感情，不为青蛇女色所动。 白蛇见有妖气冲天，追踪而至，识破青蛇身份，以她害人无数，欲替天行道，收伏青蛇，双方各施魔法，大打出手。白蛇道行比青蛇深，青蛇不敌而逃。 陆大雄带许仙往见身任府衙总捕头的李甫，希望对方念在与许仙往日郎舅之情，帮许仙延医治疗痴呆症，李甫一口拒绝，反把许仙教训一轮。大雄忍无可忍，直斥其非，李甫恼羞成怒，命手下把大雄重打四十大板，并且收监。 石君宝根据无难禅师提供的善信名单，逐一上门募捐善款，处处碰钉，白蛇知君宝需财，当下把大堆石头点成银锭，赠予君宝作修缮寺庙之用，君宝喜出望外，拜别而去。 许仙龟魂附身，在街上流离，笑话百出，弄得坊众神憎鬼厌，遇上以为功德圆满的白蛇，许仙疯疯癫癫，缠上白蛇，要玩蛇龟大战，白蛇不胜其烦，索性将他变成一只小龟，随手丢进市集其中一个卖水产的摊档。 白蛇回到仙宫，向南极仙翁邀功交差，岂料获告知摆了大乌龙，吴王夫差实在另有其人，许仙是也。

石君宝携几大箱白蛇所赠银子往钱庄兑成银票，方便上路。青蛇存心破坏，施展妖法，撒豆成兵，中途截劫官银，又将官银与白蛇相赠的银子对调。 李甫带领官兵追查官银下落，途中截查君宝，证实他的银子全乃府衙被劫去的库银，君宝难洗清白，被捕入狱。 仙翁告知白蛇累石君宝身系囹圄，着她马上回杭州设法营救，白蛇只担心「夫差」许仙下落，问仙翁君宝日后命运如何，仙翁告之必成大器，白蛇声言对方既然命不该绝，她大可放心，也就索性撒手不管，仙翁气坏。 青蛇施法令杭州太守白世昌入梦，梦中有仙人向世昌点路，着他前往妓院百花楼找寻有缘之人，声言此间有女必能带给他三十年好运，令他升官发财。 世昌瞒着妻子刘氏，前往百花楼，青蛇仍以艳妓身份出现，世昌为色所惑，落入她彀中，要替她赎身，但被青蛇一口拒绝。 白世昌百般讨好，皆不得要领，最后只好吐露太守身份，出言威吓，青蛇惺惺作态，前倨后恭，又讹称君宝是她表兄，求世昌替她设法救人，世昌为讨好佳人及一显太守威风，一口应承。 君宝得脱牢狱，被衙差送回百花楼交青蛇看管，君宝处身妓院，一脸窘逼，加上青蛇色诱，不禁心慌意乱，三番两次欲逃走，情急之下，失足堕楼受伤。 白蛇匆匆返回杭州，设法找寻许仙下落，她买下市集里所有小龟，逐一施法念解魔咒，希望把许仙找出，替他还原，最后虽然成功，却发现他的魂魄原来不在体内，所以一直当自己是只龟。 白蛇知道陆大雄是许家忠仆，将许仙托他暂为照顾，陆大雄妻子嫌许仙是负累，大雄护主心切，最后和许仙一起被逐出家门，被恶妻休掉。白蛇知许仙出事前曾到过裘王府，心里有数，知道是青蛇作怪，即扮作翩翩公子往百花楼找青蛇。 白蛇青蛇再遇，双方针锋相对，白蛇喝令青蛇交出许仙魂魄，青蛇以为白蛇看中许仙，对许仙品评一番，极尽轻蔑揶揄挖苦能事。白蛇青蛇再斗法，白蛇还是技胜一筹，智取青蛇，取回许仙魂魄。 青蛇两度败在白蛇手下，心有不甘，但又无可奈何，只能迁怒葫芦小妖，小妖受制于她，敢怒不敢言。许仙回复知觉，但对于在裘王府所遇之事已全无记忆。

白蛇为免吓坏许仙，也就只字不提青蛇作恶加害之事，只讹称自己是白太守之女白素贞，因被逼婚故离家出走。白蛇借口不想远离家乡，又不想一个单身女子住到客栈这么张扬，请求许仙借出地方让她暂且容身。许仙大方答应，带白蛇回家安顿，并招呼周到，令白蛇宾至如归。 许仙很关心白蛇起居，把她当观音菩萨般侍奉，白蛇给他的热情好客感动之际，许仙却露出「真面目」，原来他善待白蛇不过是当一盘生意，他这么努力，无非是想赚取白蛇身上的金钱。 许仙赌瘾难捱，一番心理挣扎后，竟偷了白蛇手头上的珠宝，拿去典当作赌本，岂料又是连场败北，流氓上门追讨，误会白蛇是他妻子，把她抢走，声言要她卖身偿夫债。 许仙良知未泯，不欲白蛇蒙污，欲从流氓手上救回白蛇，白蛇原本可以自救，但她气许仙烂赌误事，袖手旁观，让许仙吃尽苦头。 许仙跑到太守府求见白世昌，欲向他求救，但世昌公干未返，由他夫人刘氏接见，许仙告知其女遭歹人掳走，请她马上派兵救援，刘氏明明见到女儿素贞在房中刺绣，以为他有心来勒索，怒不可遏，命人把他打个半死，然后收押。 许仙心念白蛇安危，冒险越狱。许仙几番努力，仍未能从流氓手上救回白蛇。他痛恨自己害了白蛇，羞愧之余，欲自寻短见，大雄气急败坏，极力阻止，却被许仙误伤，昏迷地上。许仙以为自己打死大雄，更觉自己罪孽深重，非死不足赎其罪。 流氓把白蛇带到妓院问价，白蛇以时机成熟，大发神威，把流氓鸨母戏弄一番，最后流氓鸨母被逼献出全副家当才能脱身。 白蛇回到许家，惊闻许仙离家寻死，连忙和大雄四出寻找，可惜只能在河边捡回他的鞋子，两人误会许仙已跳河自尽，魂归地府。 大雄伤心欲绝，白蛇不甘心前功尽废，实行越过地界，潜落地府找着判官，求他放许仙还阳，扰攘一番后，才发觉许仙原来尚在人间好好活着，此刻正在赌摊赌个天昏地暗。 白蛇气极，赶回人间施法术大闹赌场，把许仙抓走。

忝许仙见白蛇平安无事，喜出望外，白蛇骂许仙忝不知耻，许仙厚着脸皮告诉白蛇他原先真的想一死谢罪，但赌瘾骤起，终于放弃寻死念头，他还埋怨好运气都被白蛇赶跑了，白蛇哭笑不得，七窍生烟。 白蛇虽讨厌许仙，但自己命运就在他手上，不得不忍气吞声，对他循循善诱，可是不知如何，许仙总是显得自暴自弃。 白蛇终于发现许仙不为人知的善良本质，原来他一生中最疼爱他的母亲，却背他气死了，他内疚自责，以自暴自弃来惩罚自己，他当日突然放弃寻死念头，无非自觉没有面目到地府再见母亲。 白蛇还知悉，许仙一直不惜一切，无论如何也要保住祖居，无非因为祖居园子里有他母亲亲手种植的一棵大树，这棵大树有着许多母子间的温馨回忆…..白蛇开始同情许仙，千方百计助他打开心结，她首先想到要令许仙重拾自信和尊严。 白蛇出示从流氓和鸨母手上刮来的大量财宝，声称如果许仙肯改过自新，她愿意资助许仙去掉穷根，重振家声，光宗耀祖。许仙想不到会遇上「财神」，欣喜若狂，满口答应。 白蛇见许仙终于浪子回头，即全力监督，务求许仙戒除赌瘾，她立志一定要令许仙得到幸福。 青蛇两番败在白蛇手上，一直心有不甘，派葫芦小妖跟踪白蛇，伺机谋害，岂料小妖反被白蛇擒住。 白蛇从小妖口中，知道石君宝仍在青蛇手上，即设法阻青蛇为非作歹。原来白蛇昔日曾遇白太守女儿白素贞游湖，白蛇艳羡素贞美貌，故以她为蓝本，幻化成人形。白蛇灵机一触，潜进太守府，装成素贞，向「母亲」刘氏告密。 刘氏是个悍妒妇人，惊闻丈夫在外面恋上艳妓，怒不可遏，在白蛇煽风点火下，刘氏带齐人马，前往百花楼，要老鸨交出青蛇。 青蛇一直苦无良策诱君宝入彀，原来男子元阳在惊恐之下会散失殆尽，故青蛇非要君宝自愿上钩，堕入她的情网不可，当下将计就计，一边扮可怜弱女，一边有意无意出言挑衅，又任由刘氏虐待，遍体鳞伤。 青蛇楚楚可怜，要求石君宝替她疗伤，君宝果然中计，可惜魔高一尺，道高一丈，美色当前，君宝竟然把持得住，并无动心，青蛇功败垂成。

世昌以无后为大作理由，向刘氏提出纳妾之议，刘氏着他在家中婢女物色人选便可，并告戒勿招惹风月中人坏及家声，世昌始知妻子已洞悉他恋上青楼女子一事，但因为刘氏多年来对他在官场上玩忽职守和贪赃枉法的犯罪勾当了如指掌，也不方便和她翻脸。 许仙虽肯改过，无奈仍受左邻右里轻蔑嘲弄，意志消沉。白蛇鼓励他考取功名，光宗耀祖，当可令邻里刮目相看。 君宝坚守色戒，六根清净，不染尘俗，青蛇苦无对策。刘氏变本加励，用尽方法务求逼青蛇离开杭州，君宝与之理论，岂料刘氏一见之下，面色骤变，跟着又旁敲侧击向君宝打探身世，青蛇知道事有跷蹊，命葫芦小妖往查究竟，终于发现刘氏原来是君宝亲生母亲，同时发现的还有一件有关她的大秘密。 白蛇为赶科期，全力催促许仙埋首书本，许仙资质平庸，加上心急气躁，读来读去也读不入脑，白蛇只好暗里施法术助他开窍，许仙记忆力果然比前猛进，能够过目不忘。 可惜许仙虽然长了记忆力，但心智仍未成熟，他读书读得太闷了，想到赌场藉此消压，他利用过目不忘这种特异功能来赌扒摊，结果大杀四方，逢赌必赢，惹来一场横祸，被赌场主人追斩，白蛇气得厉害，却又拿许仙没法，只能一次又一次保护他，替他排难解纷，日以继夜疲于奔命。 青蛇知道君宝身世后，决心打破君宝心防，找一算命先生施法，令他向君宝预言他生母尚在人间，母子俩将不日相认。 君宝心里嘀咕，半信半疑。有鬼魂出现，自称是他父亲，多年来一直被一道符咒压着，不能超生，着君宝替他掘出骸骨，好好殓葬。君宝依照指示，果然掘出一堆骸骨，从骸骨所看，死者是因毒发致死。 君宝耿耿于怀，返回金山寺向师父无难禅师查询，得知自己当年被人弃在寺外，除附有红纸写上出生年月日以外，再无蛛丝马迹可寻。那个自称是君宝父亲鬼魂又再出现，要君宝再进杭州城替他雪冤。 无难禅师及时出现，指出对方是邪灵，不可亲近，他先把邪灵驱灭，再把君宝囚在一贴满灵符的石室里，要君宝摒除杂念，别再理尘俗之事，专心事佛，修心养性。 白蛇对许仙展开经济封锁，希望藉此逼令许仙走回正途，那知许仙恼羞成怒，索性发难，白蛇忍无可忍，直斥其非，言词间损及许仙母亲，许仙不甘亡母受辱，要和白蛇划清界线，白蛇觉许仙朽木不可雕，决定放弃，离他而去。