安澜堂人马在赎票地点严阵以待，不料绑匪棋高一招，早将赎金掉包取走。受尽折磨的许大奎回到家中，对童威更加赞赏。不出童威所料，绑匪中的一人拿了赎金中的首饰前往赌场，被加强防范的安澜堂当场拿获。许大奎要杀掉绑匪，童威建议他将被抓获的绑匪送到特高课去。柳原果然对白银龙此举大为不满，要白银龙当众向许大奎负荆请罪。此举使许大奎出足了风头，也对童威刮目相看，决定让童威做信友公司协理。方立和押着药品从水路前往根据地，不料途中被姚山虎劫了船。

运往苏区的货物屡屡被抢，这使苏司令决定好好教训一下姚山虎。没想到水上作战，姚山虎得心应手，新四军反倒吃了亏。姚山虎得知方立和是为新四军运货，便扣下货物，放了方立和。同时把被抓的的日本兵扔进了太湖。姚山虎仗着太湖地理优势，目空一切。苏司令利用夜晚奇袭姚家浜，一举抓获姚山虎和他的手下。

考虑到水匪们大多是穷苦渔民，姚山虎也有抗日倾向，苏司令决定收服这支水匪，为抗日出力。苏司令还枪，送粮，以情动人以理服人，使姚山虎及其手下口服信服，自愿接受改编，成立新四军的外围军事组织——姚家浜地方自卫团。太平洋战争爆发，上海全面沦陷。柳原将白银龙收归自己手下，而随着日本军内高层的变化，宫木也失势退出军界，改调上海供给部仓库。柳原再次登门要求许大奎与其合作，当今形势下许大奎不能硬顶，他采用童威的办法，服用氯丙嗪装病，骗走柳原。

柳原从杜八姐口中得知内幕后，怒不可遏地命令白银龙前去查抄信友公司并带走了许大奎。为报负荆请罪之仇，白银龙将许大奎整得好惨。周丽来到上海，要求童威紧急弄运送一批电子管到根据地，同时指示童威，今后许大奎很有利用价值，可以国民党委任状作为保险，说服许大奎暂时屈服于柳原，以保存实力。

童威亲自上特高课向柳原陈说厉害，许大奎得知以投靠日本人为条件获释后大发雷霆，将童威等绑在后院任大雨浇淋，杜八姐为救童威冲进大雨中陪淋，逼迫许大奎收回命令。童威帮许大奎弄到了重庆方面的委任状，使许得以保存力量为由，接受南京汪伪的改编。杜八姐本想将委任状之事报告给柳原，但为保护已令她萌生好感的童威而临时改变主意。陈雨虹从南洋携巨款回到上海，看到童威一身伪军军装，又惊又急，怒骂童威是亡国奴。陈雨虹拿出巨款，告诉童自己九死一生来到上海，就是为助他重振家业。童威为保密所限，不能向她道破真情，两人发生争执。此时杜八姐的到来，更使陈雨虹增添误会，悲痛欲绝。 童威怕悲愤离去的陈雨虹发生意外，赶紧给周丽打电话要她前去劝导陈雨虹。周丽在黄浦江边劝醒欲轻生的陈雨虹，为她指明一条投奔革命的道路。柳原安插在新四军内的特务斗篷又传来情报，上海药品屡屡运往苏北根据地，柳原下决心严查。

童威以“清乡委员会”的名义，从信友公司骗购得根据地急需的两箱电子管，决定由闻喜和宋惠农两人分头送往苏北。许大奎派得力手下李继友跟船查访违禁品，以回儆白银龙在柳原面前“人在曹营心在汉”的攻讦。由于闻喜的轻信，终于被李继友人货俱获。周丽与投奔苏区的陈雨虹眼看闻喜被抓，爱莫能助，幸好宋惠农机灵，利用陈雨虹的背景巧渡难关，完成任务。许大奎缴获电子管，抓到地下党兴奋异常。在团部亲自审讯闻喜，但他却不愿意把闻喜交给柳原。

由于购买无逢钢管的货款巨大时限又紧，童威不得不从信友公司融一部分资金，杜八姐发现疑问，暗中紧追不舍，终于查到童威在收购无缝钢管。更危险的是，在柳原召集的严查买卖无缝钢管的会后，杂货铺老板感觉在苏区好象见过童威并向柳原做了汇报。杜八姐发现实情，联系的码头又出现白银龙的活动的踪影，组织上又发出“身边有间谍”的警告，但鉴于根据地急需无缝钢管的情况，童威决定不管有多危险，坚决尽快地运送钢管。就在此时，杜八姐要他去她家见一次面。此去凶多吉少，方立和见劝阻无效，紧急电召宋惠农前来暗中保护。见面后，杜八姐承认自己为柳原做事，并拔枪挑明童威是共产党，这令潜入杜家的宋惠农异常紧张。好在童威临危不惧，巧于周旋，信誓旦旦说自己不是共产党，倒卖钢管纯粹为了获利，重振童家家业，报答杜八姐的提携之情。杜八姐对童威所说深信不疑。种种情况表明，原先联系好的码头已出了问题，柳原已经张开一张网守株待兔。童威决定将计就计，一切照旧进行。

方立和装完货物刚准备启航，白银龙突然率领人冲过来强行登船搜查。

柳原对童威的疑心越来越重，为消除柳原的怀疑，同时为打击坑害新四军的奸商，更为了便于运送无缝钢管，童威决定为柳原抓几个“共产党”。此事非但使杜八姐喜不自禁，连柳原也深感意外，他派出最得力手下——斗篷协助行动，其实也就是监视童威。

童威等人设计逮住了卖假药给新四军的赵士林，在斗篷的痛打下，赵士林承认自己是共产党，并供出了“领导人”韩兆祺。柳原对此仍有怀疑，暗中指示杜八姐调查这两个“共产党”是不是真价实货。并让斗蓬保护好赵士林，以免被人杀人灭口。然而斗蓬却处死了赵士林，并造成了赵士林在医院企图翻窗逃跑，结果坠地身亡的假象。抓捕韩兆祺颇费一番周折，结果在老警探宋惠农的妙计下韩兆祺束手就擒，并从其母家的热水瓶壳内搜出大量美元。

杜八姐与周丽住在同一间舱里，一会儿两人便称姐道妹，打得火热。在饭厅里，杜八姐又“意外”地见到了童威，大家高兴的凑在一起又是打牌又是跳舞十分开心。周丽施计将珠宝钱箱掉包而去。杜八姐和李继友搜遍了全船也没找到箱子。