胡一刀后人胡裴为避仇家追杀，多年来和叔平四匿藏在玉峰山庄，四经常要裴练习胡家刀法以报杀父之仇，惜刀谱有所欠缺，刀法始终不得要领。山庄脚下，一名假装裴的男子杜十五，正被田归农和范兴叹率众弟子追杀，至玉峰山庄，农和叹迫庄主杜希孟交人，裴挺身而出，免他们滥杀无辜，时苗人凤出现，替孟解围。秘道内，孟和农的阴谋被躲在一角的四和裴知悉，遂大开杀戒，时雪崩，四和裴跌入一雪洞内，竟发现金光闪闪的宝藏。

裴发现一小册子，内里刀述著家族百年恩仇。崇祯十七年，闯王因吴三桂被困九宫山，三大勇士苗、范、田下山召救兵，另一勇士胡留下照顾闯王，岂料形势有变，胡布局假扮汉奸以渡困境，然而，胡未及向苗、范、田解释，已遭三人毒手。胡子丹找三人讲述真相，三人后悔不已，后三人为救闯王亦惨遭杀害，但三家后人不明底，自此世代互相仇杀。到刀第四代，刀希望找三家后人说个明白，寻找途中遇上了一女子--郎剑秋。

原来秋乃孟表妹与及未婚妻，秋戏言下与刀输赌斗快寻出宝藏，另外，孟亦利用秋之技能，欲寻出宝藏地点，秋为孟的虚伪感到心痛。秋追踪刀，欲找出蛛丝马迹，却连番被刀戏弄，秋感气结。孟之奸计被秋悉穿后，秋用宝藏地点向孟换取一纸休书，期间孟遇袭，秋与刀一起往宝藏探个究竟，竟见三代后人互相残杀至死，秋敬重刀为人，不惜主动提出婚约，刀感心神激荡。

一刀说愿做剑秋裙下之臣，秋听后顿开颜。一刀又将与秋的奇缘和四家的思怨写下，放在宝藏内，双只离开，过著神眷侣的生活。三年后，凤以“打遍天下无敌手”称号，引刀出现，刀为解百年恩仇，决入关会凤，途中，遇小二四欠下巨债，刀除替他还债外，更与他称兄道弟，四感激万分。凤与刀开展决战，期间二人惺惺相惜，更成莫逆之交，惜后来凤受农的唆摆，决与刀展开生死之战。

秋劝刀向凤说出百年恩怨之来龙去脉，望可化解一场决斗，刀心动答允。当刀欲说出真相时，秋受农和叹突袭，刀赶至保护，时秋作动，四负伤找医师基以助秋生产，凤体谅刀初为人父，押后决斗日期，秋再劝刀以书面向凤解释，惜信被掉包。二人决斗当天，秋尽最后努力劝刀使出“八方藏刀式”以破凤之破绽，但刀决不妥协，后来刀为免伤凤，被凤划出一度血痕，登时眉心出现黑痕，秋与凤见状大惊。

刀中毒死去，农与叹即围剿秋，秋临终时向四托孤。四带裴出走，途中被农打伤跌入河中，幸被一渔家救起，四始终固执地认为是凤害死刀，要裴为父报仇。凤拜祭刀时，向女儿兰道出妻子南的往事，南本是千金小姐，后经历浩劫为凤所救，南对凤三番四次相救感激万分，遂以身相许。日子遂渐过去，南对凤之不解温柔渐生怨怼，时农出现，彼此成为三角关系。