一九三零年广州，赌业蓬勃，当地土豪洪彪、洪豹父子野心并吞全市赌场，幸得「南眼神」罗四海(谢贤)镇压捣乱，洪父子怀恨在心。谭小棠(汪明荃)是当地著名花旦，弟谭升(任达华)出千被四海所擒，小棠为救弟与四海谈判，期后更发展了一段感人的爱情故事。洪彪陷害四海不遂，聘北方千王卓一夫(杨群)与四海斗法，两人打成平手。洪彪唯有另立阴谋，改以收买南北千王于旗下。在一次鸦片买卖中，南北千王被洪彪利用，幸得小棠相救。