胡一刀后人胡斐为避仇家追杀，多年来和叔平四匿藏在玉峰山庄，四经常要斐练习胡家刀法以报杀父之仇，惜刀谱有所欠缺，刀法始终不得要领。 山庄脚下，一名假装斐的男子杜十五，正被田归农和范兴叹率众弟子追杀，至玉峰山庄，农和叹迫庄主杜希孟交人，斐挺身而出，免他们滥杀无辜，时苗人凤出现，替孟解围。秘道内，孟和农的阴谋被躲在一角的四和斐知悉，遂大开杀戒，时雪崩，四和斐跌入一雪洞内，竟发现金光闪闪的宝藏。