血气方刚的爱国留学青年余子鹏，怀抱实业救国的理想返回祖国，在归国的轮船上邂逅了青春美丽的日本少女智子。一见钟情的恋人，似乎一开始就踏上了一条爱情悲剧之路……归国之初，余子鹏面对的却是血雨腥风：码头上亲眼目睹作为进步青年的四弟余子肃鸟参加的暗杀行动；父亲余隆泰六十大寿之时余府却遭官府横加搜查；昔日恋人苏伯媛(夏荷)生死未卜；身为买办的姐夫唐润卿惹上官司正被官府悬赏缉拿……