扈渝雯和陆涯挟持着秦敖，秦敖宁死也不愿意放过陆涯，唐大铭顾忌秦敖的安危，放过了陆涯和扈渝雯。

负伤逃离的两人躲避于隐秘的歌乐山别墅，他们似乎又回到了武汉时甜蜜幸福的时光。悲愤交加的秦敖动用了一切措施追缉陆涯。

四姐化身的罗兰夫人企图接近黑室，机警的唐大铭拒绝了罗兰夫人的接近。扈渝雯和陆涯潜入唐大铭的办公室寻找线索，为了掩护陆涯离开，扈渝雯被捕。秦敖审问扈渝雯陆涯的行踪，扈渝雯守口如瓶，执意保护陆涯。被愤怒扭曲的秦敖疯狂地鞭挞自己的爱人，雅德利感到痛心和不解，只有春晓理解秦敖内心的痛苦。

秦敖要枪决扈渝雯，想以此为诱饵引出陆涯。

秦敖亲自执行对扈渝雯的枪决，雅德利指责秦敖的绝情，进行阻挠。陆涯果然出现在了刑场，雅德利凭借着旧日的友谊和信任，阻止了秦敖抓捕陆涯。靠着共产党员的帮助，陆涯再一次带着扈渝雯从秦敖面前离去。

陆涯悉心照顾受伤的扈渝雯。扈渝雯告诉他自己从黑室默记得来的密电，密电上有奇怪的数字无法破译。在一个偶然的机会，陆涯发现破译的关键竟然是麻将，而这些数字代表的就是“独臂大盗”和四姐的联络频道。陆涯假扮“独臂大盗”和四姐取得了联系。

靠着从雅德利那借到的定位仪，陆涯成功发现了四姐的所在，令他惊讶的是，唐大铭和四姐竟然有亲密的关系。陆涯意识到唐大铭很有可能是真正的“独臂大盗”。

秦敖和唐大铭不断发生冲突，他已经发现了唐大铭的种种可疑，唐大铭不但行踪不明，还拥有机要室的全套钥匙，这意味着唐大铭极有可能就是“独臂大盗”。陆涯暗中调查唐大铭，他潜入唐大铭府邸，发现唐大铭的确和四姐有不法的勾当，却找不到任何证明唐大铭是内奸的证据。

罗兰夫人不仅成为了唐大铭的情人，还依靠唐大铭的关系做着走私生意。但是唐大铭不知道这个慈善商会的罗兰夫人其实是个日本特务头子。

秦敖联络上陆涯，澄清了和陆涯的误会，两人约定里应外合，揪出唐大铭这个内奸。春晓和雅德利也受秦敖委托负责监察唐大铭所有的行动，以找出他是内奸的证据。

解码本从机要室被窃取了，拥有全套钥匙的唐大铭有最大的嫌疑。秦敖直接质问唐大铭，表示唐大铭就是偷走解码本的“独臂大盗”，愤怒的唐大铭监禁了秦敖。

唐大铭受到了上峰巨大的压力，黑室也陷入一片恐慌之中。

雅德利截获了一封从唐大铭电台发出的通敌卖国的密电，春晓确定了唐大铭的内奸身份，侍机扳倒这位“黑室大老板”。秦敖在牢中把唐大铭是“独臂大盗”的消息传递给砍手，冲动的砍手持刀刺杀唐大铭，唐大铭逃过一劫，砍手被关押起来，唐大铭震惊于秦敖的有恃无恐，他疑心自己是否落下了什么把柄。

春晓和雅德利密谋扳倒唐大铭的计划被黑室的二老板梅佑森发觉，他立即调查罗兰夫人的身份，当梅佑森把罗兰夫人是日本特务的消息带给唐大铭时，唐大铭明白了自己的处境。他认为是秦敖处心积虑想要谋害他，为求自保，唐大铭捏造证据试图诬陷秦敖才是“独臂大盗”。

黑龙会特务黄琏绑架了扈渝雯，埋伏于歌乐山别墅伏击陆涯，陆涯警觉，黄琏失手。办事不利的黄琏遭到四姐的灭口，黄琏死里逃生，对四姐又恨又怕。四处躲避的黄琏再次遇见了陆涯，他以解码本和黑龙会的信息为筹码，要求陆涯帮助他逃往国外。

陆涯通过跟踪唐大铭发现唐大铭可能并非“独臂大盗”，但春晓深信不疑。被逼入绝境的唐大铭想出了向总部自首的“苦肉计”，企图蒙混过关，却在总部的门口遭到了暗杀殒命。

陆涯和砍手从黄琏口中套出了黑龙会的所在，善良的陆涯帮助了受伤的黄琏，黄琏感恩，告诉了陆涯真正的黑龙会地址。秦敖从黄琏口中知道了陆涯要前往黑龙会。

郭仲衡前来调查黑室，他告诉秦敖，唐大铭不可能是日本间谍，“独臂大盗”另有其人。陆涯再次成为矛头所指，秦敖下令追缉陆涯。

原来秦敖才是真正的“独臂大盗”！陷害唐大铭就是由他一手策划。他通知了黑龙会陆涯的行踪，黑龙会设下陷阱等待陆涯的到来。

黑室出现了一个神秘而又熟悉的身影，在暗中监视着秦敖的一举一动。

陆涯潜进黑龙会，见到了扈渝雯，找回了解码本，但是黑龙会早有准备，陆涯被伏击，陷入困境。