马登科故意将夜总会舞女红牡丹介绍给池田，池田惊讶发现红牡丹居然长得与萧婉茹宛如一人。池田得知“鳟鱼行动”物资被劫，大怒下池田将江也平绑在院子里，萧婉茹明知是计，却不顾安危，蒙面夜闯梅机关，但她的举动均在梅机关的监控之中。梅机关大院内，萧婉茹遭遇了激烈的围捕。汪秋霞，卢兆辉密切注视着院中的一切。危急关头汪秋霞打掉日军埋伏的机枪手，看到萧婉如突围而去，自己也悄然离去。

池田怀疑蒙面女人即 红牡丹 也就是萧婉茹，派日军搜查萧婉如家，可萧婉如却安然的出现在自己家中。丁家立认为那个来无影去无踪的人更值得注意。廖正南接江也平的阵亡名册。池田逼静子假称染病将萧婉如骗至家中，来盘查萧婉茹。廖正南潜入池田公馆，发现一封日文撰写的秘密文件，但被佐藤发现。静子示意廖正南跟他一起谈天。廖正南认为这样会对静子不利。情急之中，廖正南推开窗户准备跳窗而去。

池田在夜总会，听着红牡丹的歌声，注视着红牡丹的举动。廖正南假意劫持静子威逼佐藤一郞。争斗中廖正南不幸肩部中弹，但在静子的掩护下得以脱身。廖正南通知卢兆辉施以援助之手。池田怀疑红牡丹可能不是萧婉茹，命其将红牡丹带去审讯。卢兆辉以抓刺客为名，带领警队闯入夜总会。一群枪响，混乱中，廖正南肩部中弹，随后被卢兆辉带走，送进玛丽医院。因为亲眼目睹廖正南中弹，池田否认廖正南潜入公馆盗取文件。池田用哮喘病复发来试探红牡丹，发现红牡丹并非是萧婉茹。廖正南意外发现卢兆辉手中居然有着与江也平一样的怀表。

南告诉卢兆辉怀表自己兄弟的，并要求他去营救，卢兆辉故意将廖正南带走。陆孔生信心百倍认为可以让江也平招供，江也平竟然咬舌自尽。江也平死意已决拒绝治疗。汪秋霞机制的在手上写出鹤顶红三个字，江也平漠然。但此事被顾双全发觉，顾双全在办公室写着什么，陆孔生走进办公室。陆孔生，顾双全正在议论江也平的事情，但他们的一切尽在佐藤一郎的掌控之中。静子担心廖正南的安危，竟然找到了廖家，这引起了罗妈的注意。廖正南按照指示与军统上海站长柯少白接头。

军统决定启用”铁铲”找到破译“鳟鱼行动计划”的解码本，并指示他立即去找代号 “老刀”的地工联系。萧婉茹假扮老太太去中药房，但发现中药房已被查封，她认为一定是出了叛徒。静子背着池田与廖正南来往，池田醋意大发。廖正南怀疑红牡丹是萧婉茹，但回家后发现她就在家里，使他大惑不解。“老刀”要廖正南去半生缘咖啡馆接头，廖正南约静子同去，二人品尝考分，地工小红走进咖啡馆。廖正南看到地工小红走进咖啡馆，廖带静子起身离开。随后廖接到指令，尽快营救江也平。卢兆辉突然从江也平阵亡名册中发现了藏头语：“速叫警官卢，让其来看吾。”

陆孔生找来了江也平的未婚妻小玉，以强奸小玉为威胁，企图摧毁他的意志。江也平万般无奈准备招供，小玉悲愤交加，撞死在房内。萧婉茹潜入虹桥医院，卢兆辉佯装探病混入医院来营救江也平。萧、卢同时发起攻击，佐藤迅速劫持了江也平。江也平背后中弹，激战中，廖正南及时赶到，掩护卢、萧二人顺利脱险。廖飘然而去。佐藤恼羞成努，残酷地杀害了多名抗日志士。廖、卢、萧悲痛欲绝。池田对马登科、陆孔生产生了怀疑。马登科被逼无奈说出背后指使人是周世尧。萧婉茹在书房寻找什么，廖正南欲撞门进去寻问，此时楼下有人搞门，罗妈开门。