尚文引开忠妻，兰姨带小琼、宝玉悄悄上房。兰姨要宝玉沐浴更衣后便往厨房。小琼、宝玉谈天，后小琼往大厅拿水果。聂忠进房向小琼训话，见宝玉以纱掩面，以为是小琼生气便离去。忠妻上房来找小琼，发现宝玉，大吃一惊。尚文、兰姨代求情，忠妻仍甚不悦。小琼说宝玉是她唯一的朋友，不能走。兰姨见忠妻心软，遂留下宝玉吃饭，宝玉感激聂家善心。尚文、小琼送宝玉回单眼英处，途中碰见尚志被人捉住。尚文好奇跟踪至醉月楼，知尚志欠债。众人纠缠不清时，玉观音出面调停。小琼爱凑热闹，恳求听完玉观音表演才回家。玉观音歌声感人，小琼神往。单眼英又带宝玉来，小琼请宝玉吃水果。单眼英欲向聂忠索取金钱。聂忠气冲冲回家，听到小琼唱歌，更感激气，马上把宝玉赶走并把小琼大骂一顿。小琼哭着狂奔入房。小琼怕聂忠会迫自己卖唱，并告诉尚文她想读书。尚文说聂忠其实很疼她。

翌日，聂忠带小琼往看眼医。途中，小琼听到读书声神往，忠妻说盲人永不能读书。医生说小琼的眼疾治不好。聂忠夫妇黯然，反而小琼安慰两老。聂忠提议往西茶座吃饭，但全家都不懂西餐礼仪，弄至笑话连篇。尚文主动提出教小琼诗词和下棋。苏汉替小琼拿水果给宝玉，无意中听见单眼英欲卖掉宝玉，汉把消息告诉小琼。小琼、兰姨去到岸边，宝玉已将要上艇，小琼、宝玉依依话别。聂忠强迫尚文到铺面帮手。许多女子见尚文一表人才，都来帮衬籍机向尚文搭讪。聂忠见生意大增，于是叫尚文长坐柜台。月荷来买布，尚文找少了零钱。尚文追月荷欲给回零钱，但月荷已走。月荷往找玉观音，商讨弟妹住处问题。月荷出来，见到尚文在呆等，并把钱交还她。月荷讶异于尚文的傻气。月荷与尚文起初言谈甚投契，尚文却因不擅词令引致误会，月荷拂袖而去。

尚文和琼对奕，小琼感到尚文心不在焉。尚文往找月荷道歉，月荷心生好感，并叫他不要再来醉月楼，她会去绸缎庄找他。聂忠入错次货，逼于拿银票填数，绸缎庄生意日差。尚文多日不见月荷，欲往玉观音处等她，小琼硬要跟随。月荷说因弟妹从乡间到来，故这数天都没空，小琼故意避开让两人相聚。玉观音见到小琼，双方因误会而口角，尚文连忙道歉，拉小琼离去。尚文和小琼带月荷和弟妹上茶楼，月荷谈及自己身世。晚上，兰姨见文和琼偷偷出外，暗暗跟随去到醉月楼，全厅已被方将军包下，两人偷偷入内，见月荷正被方逼饮酒，尚文出来阻止，月荷大惊，忙砌辞遣走尚文。兰姨在门外等侯，骂尚文不应带琼来这些不三不四地方。兰姨遇上乐师二胡张，二胡张见兰姨极像他去世的妻子，故时常跟踪兰姨，令她心惊胆颤。

兰姨被二胡张痴缠，不胜其烦，月荷来访，尚文撒谎说是上海来的同学。尚文鼓励月荷，月荷芳心暗许，方强送来花牌礼物，并要月荷晚上赴筵。玉观音劝告月荷千万不能收礼和赴约。月荷退回礼物，尚文准备人力车于打烊后接她。醉月楼打烊，月荷出门即上了尚文的人力车，方强要副官查尚文是谁。二胡张日夕跟踪兰姨。最后，兰姨听了二胡张痛陈心迹而感动，应承可和他做朋友。当方强知尚文身份，便密谋对付绸缎庄。绸缎庄生意每况愈下，陈发来落大订单，但如届时没货则要赔双倍钱。尚志来问尚文借钱不果，尚志欲开钱箱，忠和忠婶骂之。丝绸送到，众人舒一口气。深夜，尚志与匪偷入绸缎庄把桐油泼向丝绸，苏汉和匪搏斗，忠叔忠婶和尚文赶到，问尚志为何如此没人性，尚志说一切因尚文迷恋歌伶而起，忠叔忠婶知尚文骗他们，不禁暴跳如雷。

孝夫妇到绸缎庄，志不知悔改，孝大怒要报官，忠婶却放他一马。忠叔要尚文以后留在家内不准外出。整批杭丝已不能用，聂家顿陷困境。月荷得小琼相助，往见尚文，月荷对尚文说方强利用老板借钱予她解困，事后方强藉追她还钱而逼她做姨太太。忠身体日差，尚文重出绸缎庄，债主临门，尚文疲于应付。方强派人强掳月荷，并打伤尚文，忠大怒，要送尚文往北京读书。月荷为免连累尚文，应承方强做姨太太。二胡张教尚文往求玉观音救月荷。众人求见玉观音，但玉观音说月荷不应收礼在先，不允出手，小琼怒斥之，说她不理徒儿死活，玉观音欣赏小琼够胆顶撞她，故破例出手。众人随玉观音往将军府，方强竟对玉观音甚恭敬，顺利救出月荷，众人都奇怪玉观音的能耐。陈发带债主逼忠还债，忠求情宽限数天，并打下指模，如到时不还便封铺。

尚文带月荷来见忠叔忠婶，月荷泣诉身世，两老终允尚文带同月荷往北京。忠望尚文在北京努力读书，尚文含泪答应。忠婶隐瞒绸缎庄陷入困境之事，并变卖首饰给尚文作旅费。尚文带月荷向孝道别，再往玉观音家辞行，但玉观音却因不想记起往事而避而不见。火车站上，尚文托苏汉帮忙照顾家人。两老遣散众伙计，但苏汉却要和绸缎庄共存亡。限期已到，带头封铺的竟是尚志，众大怒，忠激动过度中风。医生说忠肝亦有事，忠妻决定卖屋和遣散下人，兰姨说无论如何也会追随聂家。众人离开聂家大宅，忠婶叫众人不要回头。忠一家迁入一旧屋，汉再向琼示爱，但琼一直对汉只有兄妹情，婉拒之。街坊窃窃私语说琼及尚文是灾星，琼听后很不快，并想往醉月楼唱歌帮补家计。忠婶在市集受尽白眼，向兰姨哭诉，琼听后很伤心，故她往找玉观音拜师，却被拒。