杜邦在丁雪如坟前惺惺作态，遭到林曼华的唾弃，但毕凡难忘他曾两次救过自己的性命，内心十分矛盾往事历历在目，令他无比痛苦。

为给自己的前途铺平道路，杜邦同时宴请了谭孝礼和上海滩的黑社会老大们，演出了一场闹剧，巧妙向两股力量同时展示了自己微妙的地位。

为了忘却伤心过去，林曼华离开自己家，搬到了毕凡的侦探所。她对毕凡的一往情深，令深爱她的周鸣无比怅然。

为了讨好谭孝礼，杜邦将谭世杰的公馆送给他，并为他举办了一场寿筵。寿筵中，吊灯上掉下了一份稀世珍宝——曾经轰动上海滩，也带来了连环血案，最终又神秘失踪的玉蟾蜍。

玉蟾蜍落入谭孝礼手中，杜邦十分窝火，但又无可奈何。

毕凡在当天的报纸中发现一份八年前的报纸，赫然写着《国宝展览玉蟾蜍不翼而飞，办案不力总探长引咎辞职》的标题。

周鸣在张抱扑的口中得知了玉蟾蜍的传奇——玉蟾蜍的出现、丢失，都与一个叫神偷一枝梅的大盗有关，而且它曾使前任华总探长家破人亡。

神偷一枝梅通知杜邦，晚上9点，他将取回玉蟾蜍，谭孝礼不信自己的重兵把守居然斗不过一个神偷。谭公馆内一直没有异常情形发生，但是玉蟾蜍却变成了赝品。

为了摸清玉蟾蜍的来龙去脉，毕凡请周鸣到巡捕房去找来玉蟾蜍一案当年的档案。他意识到，八年前报纸的重现，是有人在引导自己介入此案，进行侦察。周鸣来到巡捕房档案室，却发现其中少了关键的几页。

玉蟾蜍丢失的当天夜里，谭孝礼抓到了一名老乞丐，在严刑威逼之下交代出自己是被一个穿马靴的人收买在谭公馆门口制造混乱的，杜邦想利用这个老乞丐顶替一枝梅结案交差，遭到谭孝礼反对，杜邦反怀疑谭孝礼监守自盗。

杜邦接到一张神秘当票和一通神秘电话，告诉他跟着这张当票，可以找到他要的线索。当铺老板葛寒江按当票帮杜邦找到了一个死当的瓷枕，正疑惑间，瓷枕裂开，露出真的玉蟾蜍，谭孝礼意外地出现在他面前，认定杜邦藏匿玉蟾蜍，杜邦有口难辩。

杜邦不知何人陷害自己，不由得回想起当年的华总探长因玉蟾蜍而死的惨状。心绪烦乱的他找到毕凡，希望利用他能找到一些有效的线索。

在细微的蛛丝马迹之中，毕凡豁然发现玉蟾蜍重现江湖的整个过程，是葛寒江一手操纵的，而葛寒江正是神偷一枝梅！葛寒江告诉毕凡，自己所做的这一切，就是为了引毕凡去查出杀死李总探长的真凶，因为事实的真相，并非象人们所传言的那样——李探长是跟他勾结在一起偷盗玉蟾蜍，起内讧被他所杀。李探长是他的恩人和挚友，据他的判断，害死李探长的人正是杜邦，他就是这样和谭世杰勾结在一起，一步步窃得今天的位置的。

校园里，杜真真和林曼华结识了从北平新转学来的非儿。非儿在路上与谭孝礼邂逅，谭孝礼对她一见钟情。杜邦得知谭孝礼的心思后，心有所动。

谭孝礼要杜邦每月为他征收50万大洋的军费，杜邦转口告诉黑帮老大们，谭孝礼要的数目是100万。

100万大洋的数字，令黑帮老大们怨声载道，杜邦趁机从中挑拨，欲借此除掉谭孝礼。

谭孝礼认真对非儿展开了追求，非儿却不为所动。

通过一些线索，毕凡找到了一些杜邦害死李总探长的证据，而在他的试探中，杜邦却一口咬定，害死李总探长的人是谭世杰。

毕凡告诉葛寒江，现在还很难找到指证杜邦的铁证，因此无能为力。在葛寒江的家里，他见到了非儿，原来，她是葛寒江的干女儿，李总探长的遗孤。

杜邦登报，为李总探长昭雪，并向他致歉，而令一方面，他又在诱使毕凡去查李总探长留下的遗孤。和李总探长深有渊源的葛寒江却拒不承认李曾留有后人。

为了利用谭孝礼制住杜邦，给父亲报仇，非儿开始有意识地接近谭孝礼。

在一名过去的老巡捕的回忆中，毕凡越发确信，李总探长的死，是杜邦周密安排的。

由于征收的军费过高，上海滩的黑帮老大们集体拒交，令杜邦焦头烂额，命张猛带着枪去跟他们谈妥此事。

张猛带人大闹黑帮的夜总会，双方矛盾激化，杜邦趁机缴了帮会的枪支。而最终没能收上军饷，又令杜邦同谭孝礼之间剑拔弩张。

为了接近杜邦，实施给父亲报仇的计划，非儿还在慢慢接近杜真真。当杜邦得知这个被真真带回自己家玩耍的女同学就是谭孝礼心仪的女孩子的时候，心里一动，他决定促成谭孝礼的心愿。

在杜邦的安排下，非儿顺利地和谭孝礼走到了一起。葛寒江虽不否认非儿借谭孝礼之手除掉杜邦是个好办法，但对于非儿来讲，却太危险了，但非儿复仇心切，顾不了那么许多了。非儿用征收军费一事挑拨谭孝礼和杜邦之间的关系，令谭孝礼知道了杜邦背着他干下的勾当，心中不满。

谭孝礼剥夺了杜邦帮他征收军费的权力，惹恼了杜邦，要给他一点颜色看看。

杜邦突然托病，将巡捕房的事务都交给了周鸣管理。

在黑帮老大那里，杜邦声称自己因维护他们的利益，被谭孝礼怀疑，悒郁成病，并讲没收的枪支归还他们。

杜邦突然称病，令毕凡等人深感意外。他们知道，这里面一定有文章。

谭孝礼的手下到夜总会闹事，双方持枪相向，原来，这又是杜邦激化他们双方矛盾的计策，而周鸣接替他的位置，是用来代他受过的。

杜邦请毕凡出面调解巡捕房和谭孝礼之间的矛盾，谭孝礼果然听从了毕凡的劝告，答应赴杜邦设下的酒宴，与巡捕房化干戈为玉帛。非儿则准备冒险继续挑拨谭、杜之间的关系，令他们的矛盾无法化解。而此时的杜邦则在筹划着利用这个机会除掉谭孝礼。

酒宴上，张猛冒犯谭孝礼被杜邦赶走。没喝多少酒，谭孝礼就酒醉告退。

葛寒江悄悄潜入谭孝礼卧室，准备把嫁祸杜邦的字条放在谭孝礼房中，却发现他的床上空空如也，房间内情形异样，葛寒江赶忙逃脱。

清晨，卫兵发现谭孝礼吊死在房间里。谭孝礼死得神秘，连毕凡都感到有些一筹莫展，而这一切，正是杜邦安排的天衣无缝的毒计！