自从发觉了沈背后的靠山郭春海，周允生就已布置了冰新的一石二鸟的计划，就是利用桃色丑闻，一方面制造沈兆康和郭春海之间的矛盾，搞掉沈兆康的靠山，使其更易打击，同时使沈兆康因桃色丑闻后院起火，制造沈家家庭混乱，以便分散沈的精力。 冰借口办事，来到杨州，她男装出现在一家她曾乔装探过路的妓院，老鸨见识冰的挥金如土，对她十分热情。冰找来了自己早就看好的一个绝色的妓女柳月，正在她和妓女谈话时，一个男子来找柳月，被人拦住，男子硬闯进来，被打手一顿毒打，扔了出去。柳月痛哭流涕，被老鸨喝令强欢笑伺候冰。冰买下了柳月的全钟让她不用照应自己，尽管干什么就干什么，并且陪着妓女去看望被打的男子。柳月感激之下向冰讲述自己与男子阿五青梅竹马，但自己父亲欠债，把自己卖入妓院，阿五无钱赎自己出去，两人痛苦地相爱着。冰表示愿意赎柳月出去，柳月苦笑：不能和阿五在一起，在哪儿都没有分别。冰告诉她只要为自己做一件事，就可以自由地和阿五在一起，柳月惊喜感激，答应跟冰回上海。 柳月在经过冰的精心包装后，再现在大世界的舞台上她新鲜，漂亮的面容及身段顿时吸引了众多男子的目光。就在柳月出现的同晚，大世界的众宾忽然听说从不露面的梅园主人来到了大世界，众人纷纷期待地等着这个神秘人物的出现，谁知等的人却是梅园驼背管家，他在众宾的注目下，亲自代表梅园主人向台上演唱的柳月送上了一束鲜花，并邀请柳月到梅园作客。众人对于这个梅园主人瞩目的女人都不由高看三分。柳月的身价立刻高涨。 豪陪沈来到大世界，一向待人冷淡却不失礼数的柳月却似乎对沈格外周到，豪留意到沈兆康对柳月流露出的痴迷表情，以男人间心照不宣的方式替沈搭上柳月，柳月在沈面前流露出的乖巧迷人和情真意切完全不似普通风月场上的女子，令沈兆康坠入深深的温柔之中，一时不能自拔，但柳月却始终不肯接受沈要她不再去大世界唱歌的要求。

与此同时，好色的郭春海早已在冰的暗中安排下被柳月迷得神魂颠倒，计划把柳月金屋藏娇，可柳月却吞吞吐吐地告诉郭春海自己迫于是沈兆康的逼迫，不敢再和郭来往。郭春海大怒，找到沈大骂他敢和自己抢女人。沈向郭百般解释，但因柳月从中挑拨，沈兆康越描越黑，终于彻底得罪了郭春海，两人就此翻脸。 另一方面，武生神秘地从戏园艺消失了，令苏十分困惑。 梅园里，武生正在周允生的指导下，学习周的举止言行，和京戏唱做功夫的风范。 沈兆康身为商会会长，和政界要员争风吃醋的新闻被报纸登出。沈兆康和苏悦卿在上流社会的典范夫妻表象立刻被讥为笑谈。苏悦卿骂沈兆康不顾羞耻，不顾大局，一世都要栽在下等女人的手里。沈兆康恼羞成怒，也忍不住奚落苏悦聊沉迷戏园捧那里戏子也不见得就是上等人之事。这一对虚伪夫妻的恶言相向彻底击碎了沈宝怡心中和美的家庭景象，原来值得自己骄傲的一切顷刻间变成了不堪忍受的耻辱，而最令宝怡伤心的是：竟然是豪帮父亲搭上这个搅乱自己家庭的舞女。 宝怡怒责豪，伤心不已，豪只是避实就虚地解释了自己的行为，令宝怡觉得豪似乎变了许多。 这一切的混乱，正是周允生希望看到的，冰圆满地做完了这一步计划，只落得自己独善其身，在每个人面前都是善解人意的好女孩形象。 冰假意分别安慰沈兆康和苏悦卿，言语之中却挑动苏悦卿不要放弃对武生的感情。沈宝怡痛苦万分，她向冰倾心声，诉说对家里一切突变的不解与无奈，她的无助，绝望和向冰求依靠的感觉，使冰心中对这个无辜的女孩生了隐忍之情。

冰与豪联手对沈兆康的靠山郭春海移开之后，知沈此时势力单薄。正是对付他的最好时机。冰立即和豪着手筹备一家美国贸易公司，以便把沈的钱坑过来。 接下来，上海滩上接连发生几起美国人突然失踪案件。一些到中国来淘金的美国穷光蛋在街上，娱乐场所被人绑架子，可警方一直找不到线索破案。 原来这些美国人都被豪绑架的，一同关在一个仓库里。冰和豪便在暗中观察，选出一个外貌气质均似正当商人的美国人留下，给他高薪，让他当公司经理，美国人如捡到黄金一样高兴不已，连忙答应。豪又用钱财把其他人打发回去。冰和豪便对这美国人进行培训，争取在短时间里把他包装成一个出手大方的商人。在这件事中，冰象个顽皮的孩子似的，刁难这个美国人，豪渐渐发现冰另一面的性格：童真开朗的真性情。两个人在这段时间里，感情进一步接近。豪时时感到困惑，一方面他爱宝怡，另一方面他又总被冰吸引，因为冰的性感美丽与聪慧远远超过了宝怡，使豪更容易与她交流，而冰偶然流露出的天然纯朴的性格更令豪着迷。豪处在感情两难的境地。 沈自从和郭春海翻脸后，后悔不已，他怪自己太鲁莽，因一个女人得罪郭春海。 因沈兆康没有郭春海的帮助，使他失去了粮食来源，无法履行与签定的合同，坠入绝境。眼看再找不到粮食来源，军方就要追咎他的责任，沈心急如焚。这时豪无意中向沈透露,最近新认识了一个美国商人,曾听说他说过手里有粮食.沈听后先是高兴,后再一想,又怕对方不稳妥,豪便建议他可以小试一下,再做打算.沈在走投无路的情况下,只好同意见一见美国商人.此美国人经过冰和豪的训练,已基本上可以应付自如了,只是此美国人做大款做上瘾,很是入戏,有时经常会太过戏,就是因为这一点,差点弄出洋相,让沈这只老狐狸拆穿冰和豪的阴谋.幸好在最危机的关头,冰随机应变暗中帮美国人解决了问题,化险为夷.最终沈答应和美国人先小做一笔生意. 第一笔生意做成后令沈很高兴,为了安全,他又用各种方式探了几次,终没发现什么疑点,这时沈终于放心,他心中暗喜,这次没郭春海我依旧可以做生意,而且这个美国在在价钱还出得很低,让沈从中牟取了更大的利润.冰告诉周,沈基本上已信任他们.周听了冰的汇报后,告诫冰不要掉以轻心,越快接近胜利越在谨慎,他怕沈还有什么怀疑,要冰他们不要急躁,不要主动与沈接触,真到他上门来找美国人做生意. 周告诉冰他对武生的训练已基本完成,武生现在可以行动了,冰安排武生重新登台,经过周精心调教后的武生功夫更精湛,他重新一亮相,更是轰动了上海滩. 苏看了武生的表演更是迷得如痴如醉,尤其是武生的双眼对台下不经意的一扫,苏强烈感受到他的眼神就像剑一样刺中了他的心.有时候,苏竟会有某种恍惚,看到武生的眼神,脑海中一下子闪回二十年前周允生唱戏时的眼神好像就在眼前.而此时,苏的身后正有另一双眼睛盯着她,令她有股冷嗖嗖的感觉,可当她回头看时, 却什么也没有看到.

沈兆康经过两次小笔买卖的投石问路,终于相信了冰和豪假美国人名义做的空头公司,此时,军需粮的供应已临近限期,沈兆康终于又联系上空头公司,投入巨款,欲大批购粮.美国人一口答应,保证按期发货. 然而,向军方交粮的最后时限一天天临近,美国人却始终没有消息.沈兆康打电话查问上门找人,均没有结果.沈万分着急,一边安抚军方,一面四处派人查找,却始终钱粮均一无所获,唯一的消息是此公司根本就是空头公司,沈兆康汇往帐户上的巨款,已不知去向.一切迹象都表明:沈兆康被骗了. 宝怡再次责怪豪办事不力,豪只是表现很焦急,并未和宝怡过多解释.他向沈兆康表示自己还会继续追查此事的.在沈兆康被骗同时,苏悦卿却已越来越深地沉溺于对武生的迷恋之中,这天,苏意外地收到武生的字条,字条上武生说自己早就注意到了苏的频频光顾与厚爱,愿意共进晚餐,以谢苏的屡次捧场,苏惊喜万分, 欣然应约.苏与武生终于有了面对面的交流,苏似乎从武的一举一动,一言一笑中,感受到了十分熟悉的气息.仿佛两人相识已久,更神奇的是,苏竟然发现武生居然十分熟稔地以苏独有的方式为苏倒茶,却又分明像是多年养成的习惯,并非刻意做出,苏恍惚中仿佛回到二十年前,自己对面的这个人换成了当年的周允生. 苏悦卿心中对太多的巧妙相似虽生疑问,但询问下,武生却一一解释,没有半点不妥苏一方面暗自惊奇,另一方面却又迷醉于这新人故人融于一身的美好感觉, 索性全情投入,不问缘由,与武生共陷于并不相配的意外恋情中.而每到深夜,苏悦卿常常梦回旧时,一时间,身处何时何地,也恍惚起来. 沈宝怡因与豪争执多日未见,去豪住处找豪,豪没在,宝怡却意外发现了豪处有一张巨额入帐支票,数目正巧与沈兆康被骗的钱数吻合,宝怡心生疑团.客怡不动声色地暗中查探,发现的真的是她最不愿看到也最先猜到的:坑骗沈兆康大笔钱款的空头公司背后,豪竟是真正的注册人.宝怡满腔怒火,寻找豪,要向他问个清楚.

宝怡调查出拐骗父亲财产的空头公司是豪在幕后操纵的,她怀着满腔愤怒和伤心,找豪质问,可她看到豪与冰相拥接吻的激情一幕.宝怡精神和感情受到双重打击.她怒不可恶的斥责豪利用她取得父亲的信任,用婚约做烟雾弹,陷害她父亲.宝怡又把矛头转向冰,痛心地责备冰争夺她的男人.冰因为内疚无言以对,这时豪把设计陷害沈兆康全部说成是自己的阴谋,承认自己勾引冰,一切不干冰的事.宝怡痛心地打了豪一个耳光,豪说自己不能违反当初对父亲许下的诺言,豪家被沈兆康惊夺去的钱和码头,他誓死要夺回.宝怡流泪说:"难道我注定是两家仇恨的牺牲品,她摘下了豪送给他的订婚戒指,提出解除婚约.豪无言以对,宝怡痛哭离去. 宝怡告诉了父亲,坑骗他的美国公司是豪的,并向父亲认错,说自己已经与豪分手了,沈兆康受到了巨大重创,一头载倒.大病一场.冰照顾病中的沈兆康,他找到闭门不出的宝怡,向她解释自己与豪没有关系,冰内心充满了对宝怡的内疚,他答应了宝怡让她不许再见豪的要求.她又取得了宝怡的谅解.宝怡又把她当成了依靠.冰出了沈家,却忍不住见豪的冲动.冰立刻背弃了自己对宝怡许下的诺言,她到了豪宅,冰向豪致谢.感谢豪那天没在宝怡面前暴露她.她问豪为什么?豪掩饰说,何必暴露你呢,再说,梅园主人也在求我不让你暴露.冰说她想知道真正的原因,豪不回答.冰说:"真正的原因是你喜欢我.两人有些意乱情迷,但一想到对宝怡的内疚,两人又都强烈克制内心冲动. 豪在周允生面前流露出对宝怡的内疚,不忍心再下手的犹豫心态,周允生提醒他:你家的三个码头还在沈兆康手里,你必须乘胜追击将沈兆康逼回死路.豪在周允生的指示下,带重礼登门拜访一直与沈兆康合作贩卖鸦片又因舞女与沈翻脸的政府要员郭春海.豪向郭委婉地晓以利害.沈兆康快完蛋了,不如再踩他一脚,今后与豪合作.豪以出让三个码头的三分之一股份为诱耳贿赂郭下令解除沈兆康对三个豪家码头的控制权.随即,郭春海下达政府令,因为沈兆康经济失败,无力再承担三码头的责任,三码头重归豪家管理. 豪扬眉吐气地命令手下驱逐了沈兆康的爪牙,三码头隆重祝贺喜气洋洋,豪带人烧毁了沈在仓库里的全部鸦片.沈兆康闻讯大惊,抱病到郭春海据理力争,沈威胁郭要告发他合谋贩案,郭春海得意洋洋地说,你没有证据,而且你告了我,顶多把我拖下水,可你却脱不了死罪.沈兆康气急败坏,他纠集残余势力,动用所有资金,要与豪决一死战.他低声下气地求夫从苏悦卿,请她借给他一部分她名下的财产.苏悦卿担心自己应得的家产被沈兆康尽,开始想自己的脱身之计冰装作对苏充满同情,提出建议,携款走人.苏和冰使计哄骗沈兆康的会计在不为人知的情况下,苏乔装携巨款离开了沈家出走. 冰把苏安排在一处安顿,周允生派戏子在这晚与苏成其好事,周在黑暗中死盯着床上的两人.苏悦卿出走,令沈府大乱,宝怡不明所以,沈兆康气疯了,在一种崩溃的情绪里,他歇斯底里地告诉女儿:苏不是她的母亲,她的亲生母亲被苏杀死了. 宝怡受不了父母关系中掩藏着这样肮脏的丑闻,她冒雨离家,想一死了之.宝怡自杀,被一直尾随她的冰所救.宝怡昏迷,被冰安排在一个安静的教堂,梅园里冰痛苦自己伤害了纯洁无辜的宝怡,想罢手不干.周允生举着自己注射的吗啡针,向冰怒吼:"你别忘了,我为报这个仇,已经付出了生命的代价.周允生以死相逼.

宝怡醒来,不知自己身在何处,这时,一个腰背挺直的老看神父来到她面前做救赎,宝怡不明所以,神父向她讲述了沈家犯下的罪行:当年,沈兆康和苏悦卿同床异梦,各自与情人生下一女,互相交换后,苏杀沈的情人,沈又杀了苏的情人和女儿.宝怡如雷轰顶,老年祖父为宝怡祈祷后离去,临走前,宝怡追问祖父如何知情.神父说:是苏的情人死前告诉他的.(这时,观众已看出,这个祖父是周允生扮的,而且观众惊异的发现,周允生的腰直了起来.原来,周允生在回上海之前, 已经请示整形医生为他的脊椎里注入了一种有毒药物,这种药物可以使周允生的腰直起来,但是,这种强力支撑的药物会让周剧痛,为了止痛,周大量注射吗啡止痛,医生早已预言,这种两种毒品的毒性会在两年内发作,要了周的命,但周为了复仇,不惜付出生命的代价).冰来教堂接宝怡,宝怡什么也没有告诉冰,只要求冰陪她回沈家拿东西.冰在宝怡眼里看到了一种不纯洁的神情,她意识到周允生的计策得逞了.让宝怡离开沈家.宝怡回到沈家,沈兆康见到女儿回来如获至宝,但宝怡冷酷地他:她要和他断绝父女关系.冰假意苦劝宝怡留下,沈不停哀求女儿,但宝怡一意孤行地离家出走.把宝怡也安排在一个住处住下,豪怀着内疚之情来到,请求宝怡:让他照顾她,但宝怡说,尽管我憎恨我的父亲,我的母亲,但始终冰会饶恕陷害我家的仇人.宝怡赶走了豪.沈家,沈兆康众叛亲离,周安排冰干脆搬到沈家照顾沈兆康,周允生命令冰,沈兆康狗急跳墙,下一步可能会谋杀豪,以泄私愤.他让冰探听沈杀豪的计划,时间,地点.冰看到沈兆康已经陷入一种迷狂的状态,他豪不掩饰地向冰反复念到:要杀豪.冰得到了沈布置自己最后的亲信杀豪的周密计划.豪宅,一张天罗地网已经展开,就等沈兆康的亲信自投罗网. 杀手潜入豪室,他发现了豪的身影,举枪射击,豪中弹倒下,杀手被一拥而上的人活捉.豪的手下以金钱利诱杀手,终于让他下了决心揭发沈兆康主使谋杀豪. 沈兆康被捕,梅园里,周允生和冰举杯庆贺,周得意地说:以前的一步步计划,都是举枪瞄准.法庭才是射出的子弹.法庭开始审理沈兆康杀手案,庭审一边倒,杀手对沈兆康指使他刺杀豪的罪行供认不讳.但是,由于豪是假装中枪并没有死,所以法庭判定沈兆康犯了杀人未遂罪,没有重判,当审判行将结束,忽然,一个老迈的男人站了起来,他操着江北渔民的方言朗声控告,沈兆康杀了不止一个人,当年的周姓情人和一岁女婴就是被他杀死的.老人自称是当年渔夫,亲眼目睹了沈兆康在江边杀人.法庭上,众人哗然,刚刚松一口气的宝怡昏了过去. 法庭再次重审沈兆康当年犯下的杀人案在法庭上,老渔夫绘声绘色地讲叙当年在江边发生的悲惨一幕,每个细节都被描叙得惊心动魄,法庭的气氛被老渔夫一手控制,沈兆康盯着老渔夫真来越迷惑,他产生了一种异样的幻觉,仿佛看到了已经死去的人,这种感觉让他恐惧地 倒在地. 法庭最后判定,沈兆康犯有两起杀人罪,造成一死一伤,处以绞刑.

沈兆康被判处极刑,离临刑还有一个月的时间.一天,一个神秘的访客竟然买通了死囚犯牢房的看守,得以进入死牢,点名要见沈兆康,在会见室里,沈兆康见到了神秘的来访者就是提供人证翻案的老渔夫.沈兆康仿佛悟到了事情的来龙去脉,他问渔夫:你是什么人?是从阴间回来的吗?渔夫得意洋洋地揭露迷底:原来,他就是已在人间消失的周允生.沈兆康尽管已经隐约猜到了,但还是震惊万分.周允生告诉沈兆康:所有一切都是他一步一步周密设计的阴谋,派小冰打入沈家,打击豪,逼他与沈为敌,挑逡沈豪家人的矛盾,瓦解沈豪关系,让豪假意屈服,设计透骗沈家财产,直至彻底击垮沈,最后又伪装渔夫翻案,终于让沈身陷囫. 沈兆康仿佛见到了来自地狱的使者,浑身抖如筛糠 .周允生在离开前,凑到沈兆康耳边小声地说他:"你知道吗?我天生没有生育能力,你追杀的那个婴儿是你自己的女儿,她被我养大成人,充当了我报复你的武器,她就是小冰.沈兆康一口鲜血喷出来,周允生怜悯地说:"你等死吧,真可怜!说完离去. 沈兆康回到牢房,承受不住内心追杀自己亲生女儿的犯罪感和亲生女儿谋害自己的精神打击,拿出一直偷藏的毒药,服毒自尽.就在沈兆康服过毒躺在床上等死时,他突然想起了无辜的宝怡,他叫着"宝怡"的名字,滚下床向狱卒求救.沈兆康被送入医院,经过急救,因为毒性已侵入头部,成为植物人.周允生来到已是半个死人的沈兆康床前,得意地说:"我终于做到让你求生不能,求死不能了. 宝怡赶到医院,看着父亲的惨状,痛哭失声.宝怡向冰透露,自己决定当修女,冰极力阻止宝怡,但宝怡一心向往用上帝救赎自己的灵魂,家人的罪孽. 冰向周允生报告宝怡要当修女的事,周允生冷酷地表示,她有这样的下场已经很好了.冰激动地与周争执起来,冰说报复不应该连累无辜的宝怡,她对宝怡犯下了罪行,永远愧对宝怡.周允生对冰怒吼,你别忘了,你在沈家应该得到一切,是被宝怡夺走的.冰对周允生的这句话产生了疑惑,她反驳,宝怡没有夺去我的东西,我不是沈家的孩子,周允生不予回答,独自扔下小冰.

小冰回到宝怡的住处,发现宝怡已经带着行李离开,人去屋空.小冰急忙通报豪,两人一起驱车火速赶往修道院,试图阻止宝怡的入教仪式.当他们冲到修道院时, 宝怡正在进行成为修女的仪式,豪不顾一切地冲进去扰乱仪式,他要强行拉宝怡离开,宝怡斩钉截铁地推开豪和冰,表明自己决心已定,她命令豪和冰离开.豪和冰无奈地目睹宝怡披上了修女的白色发披. 豪与冰内心都充满了对宝怡的内疚之情.豪向冰倾诉自己的心里对宝怡的内疚,但最后,他对冰说,他感到最愧对宝怡的,是他的感情背叛了宝怡,因为他爱上了冰. 两人抑制不住内心的情感,狂热地爆发出激情,但激情过后,豪和冰又都陷入了对宝怡的犯罪感中.