慕容白率领武当弟子包围青云，蝶儿赶至，乘虚救走青云。慕容白下令通知武林各大派将两人格杀勿论。青云与蝶儿过着逃亡生涯，危险万分，青云为免连累蝶儿，欲与她分手，蝶儿不允，时灭音师太追至，欲杀青云，蝶儿自杀相胁，灭音爱徒情切，无奈放走二人。慕容白正欲举行册封掌门大典之际，江湖再出现各派高手离奇死亡事件，慕容白为扬威，决彻查此事。慕容白查出不痴与唐琪行踪，三人展开恶斗，慕容白不慎受伤，时楚烟寒路过，救走慕容白。慕容白从楚烟寒口中获悉赤阳及玄阴两本秘籍仍留在魔域，连忙赶往。此时，青云亦与蝶儿返抵魔域，遇千山，父子相认，千山命青云重建桃源，青云遂埋头苦练赤阳神功，慕容白至，抢走玄阴秘籍，并将千山打至奄奄一息。

千山临终向唐琪说出与青云之关系后，含笑而逝，但唐琪仍未能原谅青云，欲杀之，但终被青云之真诚所打动，决合力重建桃源。慕容白与楚烟寒情愫暗生，慕容白需一至寒之地练玄阴神功，烟寒指点慕容白上雪山卧之冰牢，并助他圆谎使灭音答允让慕容白于冰牢疗伤。蝶儿欲离去，唐琪加以劝阻，要与她护送青云往赤沙壁修练赤阳掌，蝶儿答允。灭音等数掌门赶往赤沙壁追杀青云，时青云刚练成赤阳神掌第三层，将众人打退。千石乘灭音出门，闯进雪山堡要芷君与他离去，芷君不允，千石坚持不走，时灭音亦负伤而回。

灭音与千石恶斗，不敌，慕容白出手相助灭音，芷君为救千石而受伤，千石抱芷君逃去。千石带芷君返回客栈，芷君以为千石痛改前非，欣慰之余，不禁憧憬他日与千石退隐田园过着宁静生活，但后来却发现原来千石暗中与不贪、不恨、不嗔等人残杀各大派中人，伤心失望，后千石解释该等人乃死有余辜，芷君唯有释然。青云等人查出千石等人聚居客栈，赶往相见，千石不知青云身份，欲杀他报仇，幸唐琪及时阻止，众人误会冰释，决齐心合力兴复桃源。慕容白出任武当掌门，由于掌门必须出家为道，慕容白与烟寒知此情难再，二人俱黯然神伤。另一方面，青云等亦返回桃源，众人并推举青云为首领，青云要桃源各人与各人大派和平相处，千石大加反对。

千石见青云态度强硬，唯有稍作忍让，青云遂下令全力复建桃源，但千石誓要杀慕容白甘心，青云不加答应，千石与唐琪暗中筹备，并联同不痴潜离桃源，上武当暗杀慕容白，青云发现，忙与芷君及不嗔等追赶。时武当山上，慕容白生活孤寂苦闷，欲与烟寒亲近，烟寒拒绝，慕容白硬闯进寒房，与烟寒发生关系，慕容白离去时，匆忙间掉下玉佩，为一弟子拾到，慕容白杀人灭口，烟寒获悉，甚为不满，为免误人误己，离开武当，慕容白连忙追赶。千石等于武当山下巧遇慕容白与烟寒纠缠不清，即围攻慕容白，不敌，千石三人挟持烟寒逃去。千石欲利用烟寒杀死慕容白，打伤烟寒，时青云等人寻至，要千石放走烟寒，千石不允，二人展开搏斗。

千石及唐琪等决与青云各行各路，青云带烟寒离去，由于烟寒所伤只有慕容白之玄阴掌才可救治，青云决冒险带烟寒上武当，蝶儿甚为担心。千石等人以烟寒三金钗骗慕容白下武当，加以围攻，但慕容白反以迷晕烟将众人制服，百般折辱，蝶儿赶至，说出青云正与烟寒渡江上武当，慕容白为之一惊，原来武当弟子正准备炸船杀死青云，慕容白赶往江边示警，青云及时逃出生天，慕容白与青云约定于烟寒伤好后便决一死战。慕容白医好烟寒，要求烟寒留下，烟寒要慕容白取消决战，但慕容白碍于形势而未能答允，烟寒黯然离去。

决战当日，青云与慕容白各自怀着矛盾心情，展开惊心动魄之生死斗。青云以赤阳神功打败慕容白，慕容白羞愤之余欲自刎，青云加以阻止。南华寺静念大师亦言而有信，愿接纳桃源为武林正派，但千石怨恨未消，誓要血债血偿。二师兄俞天德等人乘机逼慕容白交出掌门一位，慕容白亦知时不我予，自动将掌门一位转让给天德，烟寒亦因此愿意留在武当陪伴慕容白。灭音师太讹称练功走火入魔，性命垂危，骗得蝶儿与青云往大雪山堡，蝶儿发现灭音布下机关欲杀青云，感灭音为人阴险，断绝师徒之情，冒死救走青云，灭意盛怒下将蝶儿打至重伤，并将青云包围，时芷君与唐琪赶至，唐琪以毒簪伤灭音，救走青云及蝶儿。灭音中毒性命危在旦夕，芷君求唐琪给予解药，千石不允，芷君偷走解药潜返大雪山堡，灭音乘机要挟芷君接任掌门，芷君无奈答允，千石赶至，芷君忍痛声称与千石恩断义绝，千石一怒碎毁定情玉佩后离去，声称要杀尽武林正派中人泄愤。