一大早，小云拉着小奔头教自己开车，带上寒秋去看望儿时的伙伴。广场上，紧张的小云驾车冲向人群，差点撞到刚表演完的燕飞，大伙围拢上来指责小云，却发现熟悉的小奔头也在车上，知道了小云是孟来财的女儿，刚刚留洋回来。

日德是否开战成了当下最重要的问题，孟来财想利用彩凤到日本洋行去打探些消息，彩凤趁势端起架子以示清白，其实孟来财知道她常去源田那里，不过睁一只眼闭一只眼罢了。

在贫民区，赵婶和儿时的伙伴们看见小云都非常高兴，小云了解了他们生活的艰难，更坚定了办平民学校的决心。

彩凤以长辈的口吻“教导”小云要注意举止，讽刺寒秋癞蛤蟆想吃天鹅肉，气得小云和她又大吵起来，孟来财只能在中间和稀泥。韩奈根听闻哈哈大笑，要孟来财赶紧把小云嫁到曹家去，一举两得。孟来财实在看不上曹福宝，而韩奈根却担心源田会利用妹妹和曹家联姻。

孟来财不想让彩凤对洋行财务完全控制，悄悄鼓动小云做自己的助理，以便今后接手洋行，精明的彩凤看穿了孟来财的意图，大闹起来，小云却不领父亲的情，不愿到洋行做事，称自己的理想是办平民学堂。孟来财为此苦恼，小奔头建议随小云去办学而不给她资金，孟来财直叫好，让小云知难而退。

彩凤深感危机，要尽量多捞钱财。为了取得自己最稳妥的利益。她把德发洋行在青岛的仓库存放大量军火的情报提供给源田，又从源田口中套出日方已准备开战的消息透露给孟来财。

春子内心痛苦，找到寒秋倾诉，寒秋要找源田说理被春子拦住。

曹福宝对小云朝思暮想，听了副官葛农的建议想来一把“罗曼蒂克”，他带着鼓乐拿着鲜花，一大早在孟家门外黄腔走板地唱起来。看着福宝傻呵呵的模样，小云哭笑不得，彩凤作主收下了鲜花。

彩凤为小云和福宝的事喋喋不休，连韩奈根都怂恿孟来财和曹府联姻，孟来财一时气闷，说生意和闺女是两码事。

麻将桌上，孟来财抢过源田点炮，输给曹大人一笔巨款，源田马上以春子的名义邀请福宝吃饭，韩奈根见势不对，赶紧对福宝提起小云，双方为了合同，在曹督军面前明争暗斗。

小云和寒秋为找校舍四处跑腿，在路上遇见了正在卖菜的燕飞，原来何家班被地痞勾结警察砸了场子，众人只能想法谋生，小云包买下所有的菜，燕飞却并不高兴，原来她暗地喜欢寒秋。

小云觉得燕飞和自己有种说不出的相似，怀疑她就是小雪，不想却听父亲说妹妹早已经夭亡，她来到小雪的坟前，悲痛不已。

小云请父亲拿钱办学校，孟来财却要小云进洋行做事，用自己的薪水支付开销，见小云不肯又故意出主意，让她去陪曹福宝跳舞才能拿钱。小云气得没辙，欲典当贵重皮草换钱却被孟来财截住，硬把她带到洋行，宣布她是自己的特别助理。

彩凤接到心腹福全的耳报匆忙赶来，假装热情地招呼小云查看库房，她在众人面前吆五喝六显示自己的能干，还故意数出一大堆琐碎的事情想让小云知难而退，未料小云为了从洋行拿到薪水投入办学而默认了父亲的决定。

彩凤不愿意撒手洋行管理，在家里使出了一哭二闹三上吊的功夫，闹得天翻地覆，孟来财无奈只得答应她继续留在洋行。

福宝为小云举办舞会，小云拉上寒秋同去。舞会上，福宝拼命对小云献殷勤，而小云却从寒秋和春子的对视中看出点端倪。

韩奈根突然接到日本军舰包围青岛、明晚对德宣战的消息，深为存放在青岛仓库中的大批军火而担忧，不想孟来财却还讥笑他活该。源田以为这次可以全盘收缴德发的军火物资，得意洋洋地出言刺激，韩奈根气得差点背过气去。

殊不知孟来财早有准备，提前将价值五百万的军火装船运到了天津，并以此狠敲了韩奈根一笔竹杠，而源田又一次失算，暴跳如雷。不料曹督军却因外交关系微妙而不肯再购买德日双方的军火，孟来财眼看着五百万的军火囤积在手上出不去，顿时傻了眼。

何家班的住处来一个神秘的人，何大把式支开徒弟们和他密谈。原来何大把式是革命党人，此次孙中山欲在南方组织讨袁队伍，接头人让何大把式想办法搞一批军火装备。

韩奈根逼着孟来财早日把军火卖掉，正当孟来财束手无策的时候，何大把式领着接头人来到德发洋行谈买卖。孟来财虽然急于把军火脱手，但得知是南方的革命党，不觉感到行事危险。何大把式晓之以理，并坦言绝不会把事情透露出去，孟来财左右为难。

小云和寒秋请人翻盖学堂，闲谈中寒秋承认自己喜欢春子，小云伤心不已。孟来财见小云难过地回来，寒秋跟在后面，猜到了几分原因，得知寒秋爱上春子，孟来财不禁埋怨他糊涂，又跟寒秋聊起时事，尤其对孙中山反袁的信息格外留心，引起彩凤的注意。

寒秋心中郁闷，在平民学堂发狠地干活，小云主动开解寒秋，两人和好如初，而小云却让寒秋不要用小时候对妹妹的眼光看自己，寒秋不禁一阵发呆。

孟来财说服韩奈根把军火卖给南方革命党，两人争论时被彩凤偷听到。不知轻重的彩凤把消息透露给源田，源田大喜过望，给了彩凤一笔不菲的钱财。

春子去找参加反日集会的寒秋，结果两人一起被抓进警察署，源田怒气冲冲把春子领回来，软禁在家中不许她和寒秋见面。

源田联络不上进京的曹大人，便把孟来财向南方逆党出售军火的消息通告给刚当上警长的韩五，并派人监视孟来财的动向。韩五得到情报军火藏在“东升号”上，他带警察团团围住“东升号”登船仔细搜查。闻讯赶来的韩奈根大惊失色，孟来财却毫不慌乱，原来他移花接木，把“东升号”和旁边的船名涂改交换了。

警察一番搜查之后却一无所获，只能悻悻离开。何大把式等人赶忙冲掉涂层，真正的“东升号”载着军火，顺利地开离港口。

源田听了韩五的报告百思不解，得知“东升号”连夜提前离港才恍然大悟，无奈已无法挽回败局。

寒秋跟春子失去了联系，感受到两人相爱的重重阻力不禁有些担忧，而固执的小云还是不愿放弃，她不断地找寒秋帮忙建平民学堂，要他给自己机会和春子公平竞争。

学堂建房缺砖，小云想从洋行支些钱，但彩凤把持着财权故意刁难。孟来财见小云为拿不到钱生闷气，借机教导她要在洋行立足，并悄悄授意她去跟彩凤较较劲。

聪明的小云心领神会，在洋行拿出特别助理的谱，整内务、收钥匙、查帐、看报表，一通忙碌。小云要看底帐被彩凤堵了回去，两人一番唇枪舌战，闹得不可开交。见彩凤拒不开锁，小云拿来榔头，亲自动手砸开柜子，刚才还气势汹汹的彩凤一下子傻了，哭天抹泪的四处找老爷，而孟来财却独自跑到老街坊那里躲清净去了，彩凤撒泼无门只能打道回府。

小云从帐目中查出很多虚帐，彩凤甚至还在帮日本洋行偷逃官税。面对小云的质问，彩凤心虚地表示是为了洋行好，还愿意掏钱帮着建学堂，请求小云别告诉孟来财。

其实孟来财也知道彩凤多年来打一些小算盘，但看在希望与她白头偕老的份上，不愿过多追究，小云明白了父亲的心思，终于把想说的话咽了回去，没有揭穿彩凤和日本洋行的交易。彩凤知道了小云的厉害，又见她没告自己的状，在洋行里收敛了许多。

平民学堂终于开课了，小云感谢寒秋来做兼职教师。听小云说到彩凤的问题，寒秋也疑窦重重，两人一起去调查，发现源田和彩凤关系非同一般。小云心事重重，不知该不该对父亲吐露实情。

彩凤去会老姐妹，无意中得知小云去调查自己，吓得慌了手脚，忙跑去找源田，源田绝不能让小云威胁到彩凤在孟家的生存。

被软禁的春子无意间听到哥哥要对小云下手，怎奈自己时刻被人看管着，只能想法儿托人送信给寒秋，告诉他小云有危险。

寒秋接到春子的字条万分焦急，四处寻找却不见小云踪影，只能赶去孟家报信。孟来财急得直跳脚，发动所有的人出去寻找。

孟来财得到消息，小云是被两个日本浪人绑架的，立即想到了源田，为了女儿的安危他没有报警，决定亲自去向源田交涉。彩凤心里有所不安，打电话让源田别把事情搞得不可收拾。

不出所料，源田矢口否认和绑架有关，还假惺惺提出要帮孟来财寻找小云下落，孟来财苦于没有证据，只能咬牙答应源田无论开出什么条件，只要小云平安回家就行。

孟来财不甘心轻易被源田辖制，嘱托何大把式盯住源田的洋行。

源田命人半夜把小云从日租界转移出去，自己大模大样地来找孟来财谈条件。孟来财做好了被源田敲诈的准备，却没料到源田开出的条件竟然是让他永远退出军火买卖。孟来财答应了，源田却得寸进尺，要他交出全部军火交易商的名册，韩奈根坚决反对交出这个“命根子”，两人纠缠争执起来，源田没事人似的在一旁看着。

就在孟来财把名册交给源田的当口，小奔头匆忙跑进来对着孟来财一番耳语。其实孟来财故意在拖延时间，就是在等待这个消息。原来燕飞他们发现了日本浪人的行迹，悄悄跟踪，终于把小云救了回来。源田被当头打了一闷棍，气急败坏地离开了，韩奈根这才发现孟来财拿出的名单原本就是假的，不由长舒一口气。

彩凤被吓得不轻，来到源田处指责他太过狠毒，再想要钱也不能杀人，而源田却抓住她当年谎报小雪夭亡之事来反诘，彩凤一时语塞。

小云见寒秋十分担忧自己的安危而心中喜悦，又追问寒秋如何知道她有危险，寒秋拗不过只得说出是春子报的信，令小云心里不是滋味。孟来财见小云闷闷不乐，开导她感情不能强求。