城郊新坟再起，雪岩誓杀武祺，为春霖、格格及有龄报仇。归途中雪岩偶遇左宗棠得其赏识，决心襄助左帅报效朝廷，左宗棠亦欲借助雪岩剿灭乱兵。 十年后，雪岩得朝廷封赐三品顶带，终成红顶商人。 格格、有龄之子矞云自幼得雪岩疼爱，席丰履厚养尊处优，长大竟成游手好闲的纨绔子弟，唯对雪岩颇为孝顺。雪岩进京谢恩，临行前得菱子书信，遂遣矞云往接菱子。雪岩于京城见到彩云留书，急往金陵苑探望，正遇彩云遭古迎尊侮辱，雪岩为其解围教训古迎尊。菱子自东瀛归来，矞云对其一见钟情。矞云携菱子进京寻雪岩，冲撞武祺轿子，武祺惊叹菱子样貌竟似湘莲。 梅勒向华商会施压，希望古迎尊成为华商代表，遭到雪岩反对，古迎尊怀恨在心，与武祺商议欲害雪岩。彩云得知雪岩得罪古迎尊要其小心，雪岩告诉彩云欲开药房济世救人。 古迎尊携梅勒再往金陵苑寻衅，雪岩出面阻止赶走二人，武祺暗示古迎尊可暗中下手。胡氏怀故药局开业，古迎尊趁机行刺雪岩。武祺心怀鬼胎亦往药局，正遇菱子遂遣人调查菱子身份。雪岩中枪失血过多，幸有菱子输血方得脱离危险。武祺得知雪岩脱离危险，遂遣古迎尊再次行刺。武祺借口调查雪岩遇刺之事往胡府暗查菱子身份，却意外得知湘莲死讯。菱子、矞云往医院看望雪岩，菱子机警发现蛛丝马迹将雪岩调换房间，雪岩躲过一劫，闻声赶来的彩云却被古迎尊打伤。菱子怀疑武祺，将计就计索性将雪岩送至总管府调养，武祺唯有放弃暗杀雪岩的计划。 左宗棠得知雪岩受伤急往胡府探望，对菱子将雪岩寄居总管府调养之举颇为赞赏。菱子照顾雪岩衣不解带，武祺每每从旁窥探，猜测菱子身世。左宗棠将雪岩接回胡府调养，并警告武祺必将严惩凶手。菱子在总管府巧遇古迎尊，对武祺更为怀疑。

雪岩养伤期间，矞云打理阜康钱庄，欲扩大京城分号的规模。矞云为菱子定制洋装欲讨好菱子，却被菱子发现寻找凶手的线索。左宗棠故意打草惊蛇试探武祺，武祺果然中计杀古迎尊灭口。太后欲在宫中修建铁路自娱，范东城以此为由用激将法欺骗矞云，自阜康钱庄借走300万银两。左宗棠急于造船，看望伤中雪岩并请其代为预算，菱子担心雪岩责备左宗棠不近人情。菱子日日照顾雪岩，对雪岩情愫暗生。 武祺自日本大使处察知菱子果系湘莲之女，遂往胡府欲接菱子回家，并告知雪岩湘莲已死，雪岩大受打击。菱子不认武祺，赶其出门，并向雪岩追问身世，得知真情伤心晕倒。雪岩难过于湘莲的病逝，请彩云将其骨灰安放普觉寺。矞云探望菱子，雪岩要其妥善打理钱庄。矞云贷款给范东城，导致阜康钱庄资金周转不灵，却不知此事实系武祺背后操纵，欲置雪岩于死地。菱子发觉自己对雪岩情愫暗生，陷入彷徨，雪岩欲遣菱子回东瀛完成学业，菱子情急之中向雪岩剖白心迹，雪岩不知所措。矞云假借往普觉寺安放湘莲骨灰为名约菱子出门，遭菱子斥责，武祺借机挑拨矞云与雪岩父子的关系。菱子归家途中，被死里逃生的古迎尊绑架，雪岩只身犯险终于救得菱子，彩云亦为救雪岩而受伤，雪岩思量再三放过古迎尊。 菱子向胡母表示愿一生陪伴照顾雪岩，胡母颇感欣慰。矞云醉酒归来，问雪岩是否有意娶菱子为妻，雪岩未置可否。矞云哭求雪岩成全自己与菱子，并以二人父子关系相威胁，雪岩怒责矞云。矞云无奈借酒浇愁，武祺出现自称菱子父亲再度挑拨其与雪岩关系，并诬陷雪岩为杀害矞云父母的仇人，矞云决心为父母报仇，武祺趁机要矞云盗取左宗棠造船图则以陷害雪岩。 矞云负气而走，雪岩遍寻矞云不着大为担心。古迎尊发现武祺带走矞云，急向雪岩报信。

湘莲骨灰安葬之日，矞云出现向雪岩认错，雪岩大感欣慰，却不防矞云突施杀手，古迎尊为救雪岩身死。雪岩痛心矞云所为，深感愧对故人，放矞云离去。阜康钱庄因资金周转不灵出现挤兑，雪岩方知矞云出借300万巨款之事，梅勒出现要雪岩用造船图则换取阜康钱庄安全，被雪岩斥退，雪岩终于发现图则亦被矞云拿走，重创之下不支晕倒。 矞云往总管府送造船图则，竟意外发现范东城，始悟自己被武祺欺骗误会雪岩。彩云为解雪岩危难前往总管府求情却受辱而归，身心俱受重创，精神失常。矞云携造船图则回胡府认错，雪岩欣慰矞云归来待之依然如故。菱子回到武祺身边希望武祺放过雪岩归还300万巨款，武祺假意答允。矞云誓为雪岩报仇，以造船图则为饵欲刺杀武祺，并劝菱子回到雪岩身边。武祺得范东城报讯，对矞云心存防范，矞云行刺不成反被武祺杀死，临终前得到菱子谅解。 雪岩不堪丧子之痛，决意杀武祺报仇。矞云墓前，雪岩决绝的赶走菱子，内心却甚为难过。武祺无亲无友内心孤寂，望着祠堂内一排排灵位痛苦的呼唤着一个个名字。 雪岩为报杀子之仇携枪打伤武祺，然见武祺痛苦之状终觉难下杀手黯然离去…… 武祺为报私怨勾结李鸿章屡屡陷害雪岩，终致雪岩蒙冤获罪、破产抄家。雪岩病势沉重，左宗棠赶来誓为雪岩伸冤，雪岩慨叹自己时日无多，叩别母亲。 潺潺清流，一叶扁舟，雪岩一篙在手飘然而去…… 得知雪岩死讯，武祺陷入疯狂。雪岩灵堂内，武祺赶来发疯的喊着雪岩，随着一声枪响武祺摆脱了痛苦，但他终于没有听到菱子那一声对父亲的呼唤…… 高楼谁与上，长记秋晴望。往事已成空，还如一梦中！