郭玉娴邂逅失踪多日的何天宝。何天宝讲述自己无家可归，先回到蔚县祭拜郭冬生、郭春生，然后到窑场出苦力，挣回残破砂锅之事。何天宝有意卖砂锅东山再起。郭玉财到妓院偷了花巧云的首饰，何天宝来找凤儿，凤儿向他讲述花巧云开妓院的事。郭玉财来骚扰凤儿，被何天宝赶走，两人的感情又加深了。郭玉财的痛骂激怒了何天宝，何天宝决定从头做起。他四处推销自己的砂锅，凤儿怀孕，郭玉娴来看望，赶走来骚扰的郭玉财，两人终于达成相互理解。何天宝到蒙古人处卖砂锅，借着煮肉向他们推销，大获成功。何天宝来找郭玉娴和凤儿，说自己卖砂锅筹得本钱买了茶叶和玉器，为扩大生意，何天宝执意在秋天独上库伦。郝元尚得知何天宝独上库伦，急忙追赶。凤儿怀孕，从台上摔下来，无法再登台演出。何天宝在路上遇到狼群，遇陌生大叔救命。郝元尚向官府告了白府总管。

白绍仁要找劫匪劫杀何天宝、郝元尚。何天宝独自在张库大道历尽艰辛。花巧云从妓女口中得知白绍仁买凶对付何天宝，于是急忙通知郭玉娴。何天宝被郝元尚救起，暂住巴特尔家。何天宝稍作修整，不顾众人劝阻，继续北上库伦。郝元尚无奈，只好结伴同行。何天宝、郝元尚终于到达库伦。白绍仁请伍彪劫杀何天宝、郝元尚;沙漠狼半途劫杀何天宝，危机时，伍彪赶到，赶走了沙漠狼，伍彪看在玉娴的份上放过了何天宝。杨铁柱等人赶到，要杀伍彪，郭玉娴冒死劝阻。众人放过了伍彪。郝元尚劝伍彪改邪归正，为国家做事。何天宝打算在年前做出一批新皮做坎肩。何天宝做好了皮坎肩，但因为白绍仁作梗，无法出手，只好和郝元尚共演双簧戏，让钱砚开买走皮坎肩。何天宝终于翻身。何天宝答谢花巧云，但从郭玉财那里得知正是花巧云指使郭玉财骚扰凤儿后，拂袖而去。见皮坎肩赚钱，钱砚开年后找到何天宝，要继续合作。不料白绍仁继续作梗，钱砚开提出出提前交货，何天宝虽感为难，但还是答应下来。凤儿怀着身孕演出，何天宝叮嘱她注意身体。

元尚倡议各商铺集体抵制日货。他找到何天宝，将抵制日货的倡议书给他。何天宝因为刚被骗，无心过问。何天宝找到钱老板，发现自己被骗。他找到白绍仁算帐，结果被打。何天宝决定赴天津索债，遇上郝元尚，郝元尚决计结伴，二人交谈。元尚打算让何天宝进京呈送商家筹集的救国款。何天宝到裕合兴找钱砚开，装作因为钱砚开骗了自己，所以要上吊。何天宝在店铺与众人胶着，裕合兴的章怀义只好答应和何天宝谈谈。何天宝感动章怀义，要回钱款。数年之后，何天宝生意渐大。吴锡纶找到何天宝，劝说与其合伙办厂，并打算为何承武结亲。郝元尚一直支持革命，抵制日寇。何天宝劝郝元尚明哲保身，二人发生分歧。何承武学成回家，何天宝让何承武学习经商，何承武不满父亲为其安排的道路，并对凤儿心怀不屑。何天宝带何承武来到自己铺子，将何承武交给姜掌柜，让他做学徒。郭玉财沦为乞丐，郭玉娴好心将其带回家中。

姜掌柜劝何天宝在库伦立个分号，何天宝表示时间紧迫。郭玉财向玉娴倾倒苦水，玉娴来花巧云处，为了郭玉财，郭玉娴劝说花巧云照顾郭玉财。不料花巧云借机挑拨郭玉娴和何天宝关系。受到花巧云挑拨，郭玉娴要闹着离家出走。何天宝不解。妓女小耳朵偷走花巧云大洋，花巧云一病不起。玉娴误会凤儿，告诉她花巧云的话，凤儿向她解释。何天宝来找玉娴，两人澄清了误会。玉娴觉得花巧云也不容易，得帮帮她。郭玉财将自己钉在妓院门口要钱。郭玉娴再次找到花巧云，两人谈及玉财的劣迹。蒙古王爷去世，因为办丧事需要白布，何天宝购置大量白布上库伦。得知花巧云钱被偷，何天宝派人给花巧云送去大洋，帮其度过难关。何天宝的生意越来越兴旺，眼看就要建起自己的票号。郝元尚资助革命，革命者被白绍仁抓住，元尚也被牵连，他将资产散尽准备离开。随着何天宝生意的越做越大，何承武也随之越来越成熟。白绍仁作梗，票号不敢和何天宝做生意。何天宝决计带着银馒头准备返回张家口。姜掌柜去找黄司令未果，玉娴安排人找黄司令拯救元尚。

郝元尚被黄司令抓走。凤儿贿赂黄司令。何天宝途中遇到沙漠狼巴彦打劫迷路。何天宝看望狱中的郝元尚。何天宝表示一定要救郝元尚出狱，元尚却表示与何天宝已经恩断义绝。白绍仁贿赂黄司令，要将郝元尚置于死地。黄司令对凤儿心怀歹意。何天宝将银馒头送给黄司令。黄司令暗示何天宝以凤儿为交换解救郝元尚，何天宝拒绝。凤儿为救何天宝和郝元尚，无奈作出牺牲。黄司令放走郝元尚。白绍仁也得知何天宝送了一车礼，感到惊讶，黄司令讥讽白绍仁没钱。黄司令暗示何天宝将凤儿带来给他唱戏，何天宝见到凤儿，感到为难。黄司令对凤儿轻薄，凤儿请求黄司令。黄司令暗示凤儿，凤儿拿刀欲自杀。黄司令大怒，决定追查何天宝和元尚。何天宝决定为救元尚散尽家财。凤儿看见，决计献身黄司令。白绍仁去给黄司令送礼，无意遇见凤儿，白绍仁得知凤儿献身救出郝元尚之事，于是心生毒计，撒布凤儿献身之事。何天宝冒险劫狱，元尚决计将自己财产转移到何天宝名下。