崔铁飞受命送周建民到沭阳县城，然后搭沈家的商船从连云港去上海。崔铁飞和周建民化装进了沭阳县城，沈月很久没有见到崔铁飞，这回一见，非常高兴，她对崔铁飞的仰慕已经渐渐转化为爱慕，周建民眼睛很毒，一眼就看出来了，他很热心地给两个人制造机会。崔铁飞说，山口小鬼子最近怎么样，咱们要不要趁机再搞他一下。沈月说，自从山口的老婆来了之后，山口就老实多了，现在光剩下四处抢古董的爱好了，前一阵还刚刚从淮阴搞来一部非常珍贵的宋版《杜少陵集》，这可是国之瑰宝啊。崔铁飞灵机一动，说既然山口这么喜欢古董，如果咱们把这部书偷出来，他会不会吐血啊?沈月说，哪有这么容易，山口的宅子戒备森严，根本进不去。崔铁飞说，你不是认识山口夫人吗?咱们试试看。

晚上，沈月去拜访山口夫人，崔铁飞化装成下人跟着一起去，他摸黑找到了山口的藏宝仓库，但是他根本找不到要找的东西，气愤之下，在墙上写了一行字，“打倒日本鬼子，崔铁飞到此一游。”

崔铁飞和沈月把周建民送上了去往连云港的船，临行前，周建民对崔铁飞说，假如我回不来了，请你替我照顾江红缨。崔铁飞说，别说丧气话，等你回来咱们接着比，要不然算我占你便宜。

周建民离开了，沈月和崔铁飞回城，此时县城里乱成了一锅粥，原来崔铁飞题的那行字把山口吓得够呛，山口真把崔铁飞当成了小飞侠了，下令全城彻查，同时，他很担心自己搜刮来的宝贝丢了，于是跟老婆商量，让老婆先回日本，顺便把古董运回去。

沈月知道了山口夫人要回日本的消息，然后很快联想到，他们可能要把古董也运走。沈月将情报告知崔铁飞，崔铁飞说，没什么可说的，咱们一定要把这些宝贝夺下来。

山口怕有人抢宝，所以故布迷阵，假装要从陆地走，其实秘密安排了一支船队，走水路。

沈月发动地下组织，多方收集情报，判断出山口夫人可能走两条路线，一条陆地，一条水路，最终都是从连云港出海。只是不知道哪一条线路是真的。崔铁飞说，两头一起堵不就完了吗，你赶紧把情报给上级，陆地上的可以让新四军堵截，把水路交给我。

崔铁飞这次送周建民，一共带过来十条船，都是铁卫队的精锐，全部打着船帮的名号。

山口出发了，他亲自带队走陆路，还假模假式装了两汽车的大小箱子，山口夫人在杨翻译和马远图的陪同下，走水路，为了保持低调，只有五条汽艇，担任护送的是河防队，但每条船上都安插了几个鬼子。

山口的车队先遭到新四军某部的伏击，由于山口早有防备，所以双方打成了僵持，新四军见没有机会，只好撤退了。山口大喜，觉得新四军果然中计了，他用电台通知河防队，说没事儿了。

船队刚过马厂，迎面碰上了河防队来接应的队伍，马远图没有防备，谁知船队一靠近，对面立刻开火。原来崔铁飞提前过来设伏，恰好碰见河防队的一个小队，崔铁飞就老实不客气地把他们都解决了，然后冒用河防队的名义，发动突然袭击。

由于两支船队靠得很近，日军的火力发挥不出应有的威力，很快变成了接舷战，铁卫队势不可挡，将河防队打得落花流水，崔铁飞跳上敌人的旗舰，生擒了山口夫人。马远图和杨翻译顿时傻了眼，崔铁飞以山口夫人为要挟，让敌舰上所有人下船，铁卫队把船带宝贝全部带走了。等到了偏僻地方，崔铁飞放了山口夫人，还对她说，山口如果还跟中国人作对，早晚会死在这里。

得知宝贝被劫的山口气急攻心，直接喷血，对于山口来说，抢夺古董是第一位的，什么大东亚圣战完全只是一个幌子而已，他稍微缓过来一点后，立刻命令所有驻军搜捕这支船队，连侦察机都出动了，最后日军在一条河汊子里找到了五只汽艇，船上的东西自然不翼而飞了。从山口夫人口里得知，这次打劫的人又是崔铁飞，山口对这个人又是恨又是佩服，山口这次动了真火，他下定决心，无论如何都要杀了崔铁飞。

山口首先感觉自己的身边可能有奸细，于是命令宪兵队彻查，连马远图和杨翻译都成为了嫌疑人。马远图很郁闷，跟杨翻译一起喝酒诉苦。回家后，许灵芝看不过眼，说了他几句，马远图淤积了很久的宿怨终于爆发，他跟许灵芝大闹一场，还动手打了许灵芝。许灵芝直到此时才知道，马远图对自己早有预谋，而且许大勇也是被他怂恿，一步步走上灭亡的道路。许灵芝联想到自己离开了一个成为英雄的男人，跟了一个汉奸，不由得内心非常痛苦。

许灵芝去医院治伤，碰到在做义工的沈月，沈月知道许灵芝的身份，刻意跟她套近乎，两个人成了朋友。

杨翻译由于和山口很近，更是被怀疑的重点，沈月借着探望山口夫人的名义，“无意”中透露出杨翻译嘴大，经常乱说话，尤其喝了两杯之后，更是管不住自己。山口被老婆一煽乎，让宪兵队突击检查了杨翻译的家，居然意外发现了一件本应该在船上的古董，山口大怒，将杨翻译抓了起来，严刑拷问。这一切自然又是崔铁飞和沈月干的好事。

山口审了两天也没审出个所以然来，而且他隐约觉得自己可能中了计，但他死要面子不肯承认错了，就直接把杨翻译给枪毙了。

杨翻译死后，马远图得到了重用，升任河防大队的大队长，并兼任夜袭队的队长。

山口有了一个异想天开的想法，他在四处贴告示，说希望可以和崔铁飞进行一次绅士的会晤，因为他很想看看这个对手是什么样子。

崔铁飞是个天不怕地不怕的人，觉得见见面也没什么关系，于是他回了一封信，约他在船上见面，并约定双方都不准带兵带武器。

到了约定时间，山口居然坐了一艘小船就去了，崔铁飞跟他在船上见面，两个人像绅士一样喝酒聊闲天，山口旁敲侧击，打听那些古董的去向，并许以重利，只要换回那些宝贝，甚至愿意和铁工会和平相处。崔铁飞说，对不起，这些宝贝已经回到了人民的手里，我想给你都不可能了。山口见谈不拢，只好又扯了一会儿闲天，最后山口说很高兴这次会面，还问崔铁飞缺少什么东西，需不需要自己帮忙。崔铁飞也没客气，说啥都缺，没粮没钱没钢材没火药，要有飞机坦克也不嫌弃。山口笑了笑，说有些东西我没权力给，不过我可以给你一船粮食，算我的见面礼。

谁都没想到，山口居然真的给了崔铁飞一船粮食，崔铁飞也没客气，直接就拉回了大纵湖的秘密基地。江红缨听说崔铁飞跟山口单独见面，气坏了，说他破坏纪律，以身涉险，完全不负责任。崔铁飞毫不在乎地说，不就是见面聊聊嘛，这么紧张干嘛，再说了，上回你不是还单刀赴会说降了曹飞吗?江红缨说，那完全是两码事儿，咱们是人民内部矛盾，小鬼子多狡猾啊，谁知道他想干什么?你要死了，我……们怎么办?崔铁飞听话听音，知道江红缨其实是担心自己，心里很高兴。

没过多久，崔铁飞被区委通报批评，由于之前夺得了大批古董，所以功过相抵，但是入党的事儿暂时没戏了。还有人风言风语说，崔铁飞跟山口谈判是示弱，有右倾投降主义的倾向。崔铁飞感觉很冤。江红缨告诉他，虽然你这个人办事很没溜，但是我相信你，绝对跟投降没关系。

山口送粮食其实没安好心，他为了查出铁工会的具体位置，派人偷偷跟踪运粮船，只是铁卫队很机警，进了大纵湖，就把盯梢的尾巴甩掉了。

山口没想到铁工会居然会在大纵湖里安家，大纵湖水域很大，而山口手里掌握的水上部队只有不经打的河防队，很难对大纵湖进行全面扫荡。

他一边从别的县调集汽艇和战船，一边让马远图封锁了大纵湖通向沭阳方向的河口，并且在河口建立堡垒炮台，河防队里有一些湖匪原来就活跃在大纵湖，马远图将这些人分成很多小组，进入大纵湖摸底。

侦查员回到基地向崔铁飞和江红缨汇报了敌人的动态，崔铁飞顿时傻了眼，知道自己一时鲁莽，捅了娄子。江红缨很着急，假如通路被封的话，那可是作茧自缚了。崔铁飞决定趁着敌人立足未稳，将鬼子的据点端掉。

崔铁飞带人摸到据点附近侦查，不曾想马远图早有防备，崔铁飞意识到如果没有重武器，根本无法攻克敌军的堡垒，只好退了回来。

双方成为相持局面，一时之间谁也奈何不了谁。马远图派出探子四下活动，探明了铁工会很可能驻扎在高九爷原来的秘密基地里，高九爷原来的手下三只手曾经在那个岛上呆过，还记得路线。马远图大喜，马上回报给山口，山口此时也从周边调集了很多汽艇和小炮艇。于是由他亲自带队，杀奔小岛。

江红缨接到斥候的回报，大吃一惊。崔铁飞却说，此地易守难攻，不利于大部队展开，我跟李学庆布下了多道防线，只要弹药够，打个十天半个月不成问题。

日军强攻小岛，在强大的工事面前，损伤很大，却无法寸进，山口于是出动了轰炸机进行空中打击，铁工会在岛上的一个火药库被炸掉了，损失很大，江红缨觉得再坚持下去，铁工会很可能全军覆没。于是连夜组织人员从后山撤退到水面上。

转天日军继续发动强大的攻势，李学庆的腿无法翻山越岭，怕成为大家的负累，于是带一组人留下来断后。李学庆对日军进行了英勇的阻击，最终弹药耗尽，他拉响了最后一个炸药包，跟日军同归于尽。

山口上岛，发现人都已经撤了，带不走的东西要么烧掉要么砸碎，山口很无奈，马远图抓到了一个负伤的铁卫队队员黑豹，此人本是曹飞手下的一个头目，是个惯匪，跟三只手还有点交情。马远图对他进行了审讯，威逼利诱加严刑拷问，黑豹没扛住，终于投降了，供出了很多铁工会的情报。包括沈家的船队帮铁工会搞运输，周建民去上海买钢材也是走的沈家的渠道。山口获悉这些后，很吃惊，他意识到，沈月就是新四军的奸细，但他决定不打草惊蛇，要用沈月钓周建民这条大鱼，如果能抓住铁工会的总工程师，对铁工会的打击会很沉重。

日军撤退后，江红缨和崔铁飞带人回到小岛，岛上一片狼藉，什么都没剩下了。李学庆壮烈牺牲，让大家都很悲痛，周四妹悲痛欲绝，她发誓一定要杀了马远图和山口，为李学庆报仇。此时，周四妹已经出现明显的妊娠反应，但为了报仇，她隐瞒了怀孕的事儿，还像从前一样工作。

江红缨带着铁工会重建基地，但是她意识到，这不是长久之计，鬼子一旦再打回来，还是守不住。而且工人们的家属大部分都还留在马厂，长此以往，会军心不稳。

崔铁飞说，要想守住这里，唯一的办法就是打出去，打回马厂去。江红缨说，怎么打，我们这么拖家带口的。崔铁飞说，铁卫队从前的任务就是保卫铁工会，很少发动主动进攻，现在看来，这么搞太消极了，只能被鬼子追着打。江红缨说，我知道你的意思了，从今天开始，我让分散在各分会的铁卫队全集合起来，让开不了工的工人先武装起来，保卫自己的安全。铁卫队下一阶段的任务是主动寻找战机，去鬼子的地盘捣乱，做出要收复马厂的态势，让他根本无暇顾及基地。

很快，一百多铁卫队从各个地方集结过来，崔铁飞派人去马厂周围贴告示，说铁卫队很快就要收复马厂，同时，派出一组神枪手，潜伏在马厂据点外，昼伏夜出，骚扰鬼子的运输线、碰见小股敌军就打一仗、每天晚上都去据点附近打黑枪。佐藤小队长压力很大，日军一时间草木皆兵。

铁卫队其他几个小组，以大纵湖为依托，向四周发展，打汉奸、发动群众、袭击小队日伪军，而且他们都打着白马神枪崔铁飞的名号，似乎整个沭阳县到处都活跃着崔铁飞的身影。周四妹也带了其中一组，她的作风尤其狠辣。

马远图的夜袭队再也不敢下乡，据点的鬼子天一黑就不敢出门，铁卫队这一招反客为主，令山口方寸大乱，只能督促日伪军严守据点，并加大扫荡力度。同时密令宪兵队严密监控沈家，等待适合的时机，发动雷霆一击。

马远图因为压力大，在家里依旧经常和许灵芝起冲突，许灵芝好耍大小姐脾气，习惯了对马远图呼来喝去，而马远图得了势，气性也长了，两个人因为琐事争吵。许灵芝还刺激他，说早知这样，就不应该离开崔铁飞，哪怕死了，也是个英雄的老婆。马远图暴怒，说崔铁飞没几天好蹦跶了，他在城里的相好的沈月已经被皇军识破了，只不过为了钓大鱼，暂时留她一口气。

许灵芝既惊讶又失落，她没想到这个新交的朋友居然跟崔铁飞有联系。她找到沈月，盘敲侧击问她关于崔铁飞的事儿。沈月有些诧异，一口否认认识崔铁飞。许灵芝说，你不用紧张，我没有想害你，因为我们都爱着同一个男人。沈月觉得事有蹊跷，于是开门见山地问，你怎么知道我的事儿。许灵芝犹豫了一下，将马远图的话告诉了她。沈月吓出一身冷汗，坏了，要出事儿，原来沈怀山亲自带着沈家的船去接周建民了。

沈月知道已经败露，没有回家，直接来到地下交通站，通知同志们转移，并安排人赶紧去救沈怀山和周建民。宪兵队见沈月反应异常，连忙报告山口，山口命令开始行动。宪兵队对早就监视的各地下交通点发动全面攻击，来不及撤退的地下党损失惨重，好在沈月提前出了城。沈月找到江红缨，告诉她城里发生的状况，并且判断很可能周建民有危险。崔铁飞连忙带着铁卫队沿河而上，去接应周建民。

沈怀山接到了周建民，可是没走多远，就被日军的汽艇包围了，沈怀山带人反击，壮烈牺牲。周建民受伤被俘，连买来的钢材全都让日军缴获。等崔铁飞赶到，只看见熊熊燃烧的沈家商船，他知道肯定坏事儿。

得知父亲遇难的消息，沈月倒在崔铁飞怀里放声痛哭，江红缨在一边看着，心里百感交集。周四妹提醒江红缨，要是再举棋不定，很可能被人家捷足先登了。

山口审讯周建民，逼迫他投降，周建民不从，遭到严刑拷打，周建民见没活路了，意图撞柱自杀，被宪兵制止，但头部受撞击，伤势很严重，山口很紧张，连忙命拉到医院救治，并下令务必保他一条性命，因为这是钓大鱼的鱼饵。

江红缨确定周建民被抓后，一筹莫展，因为城里的地下情报网已经被破坏了，两眼一抹黑。沈月说，能不能发展许灵芝?她是同情铁工会的，何况还有崔铁飞这层关系。江红缨觉得可行。沈月自告奋勇潜回县城。江红缨觉得太冒险，否决了这个提议。崔铁飞说，进不了城不如把她诳出来。

许灵芝的姐姐许灵慧在汪子文败亡之后，一直住在许大勇一处乡下的宅子里。崔铁飞用许灵慧的名义给许灵芝写信，假托许灵慧病了，要见许灵芝。许灵芝不知有诈，带了几个家人匆匆赶往姐姐家。

许灵芝见了姐姐，才发现姐姐根本没病，也不曾寄信给她，姐儿两都感觉很奇怪，但既然来了，就决定住几天。深夜，崔铁飞潜入许宅，见到了许灵芝，这一别好几个月，两人都恍如隔世，许灵芝很羞惭。崔铁飞给她分析当前局势，劝她为新四军做事，共同抗日。许灵芝答应了崔铁飞，说这一切都是为了他做的。两个人约定了传递情报的方式。分手的时候，许灵芝问崔铁飞，你到底喜欢的是江红缨还是沈月?崔铁飞一头雾水，说自己什么时候喜欢沈月了?许灵芝一笑没有回答。