众人在李三的带动下跟着一起玩起来，赌坊刘经理来到赌桌钱劝他见好就收，李三并不害怕，他将钱装入口袋后准备带走，李三让他派人跟着。他在出门后知道后面有人跟踪，李三带着钱跑开，金钩赌坊的杀手在后面追赶，李三刚躲过一劫又被另一群人拦住，他扔了钱袋后从人缝里爬出，争钱的双方厮打起来。

李三回头去找钱时看到蒙面的杜小飞和陈若云，他们引李三追赶，李三赶上后和他们交手，三人在房顶上打斗起来，李三认出他们的身份，三人抱在一起。甄帅在金钩赌坊前拍到天津青帮老大进去的照片，李三夸奖陈若云漂亮，她很羞涩。杜小飞和陈若云向李三说起他们看到的情况，李三没察觉他们的跟踪，两人故意远离，李三知道师傅过世后有些惊讶和伤心。金钩赌坊的经理被青帮老大指责，他派刘经理去收拾那些尸体，甄帅男扮女装听到他们谈话。

李三跪地向远方祭拜师傅，杜小飞和陈若云想跟他一起干。李三在金钩坊赌场认出男扮女装的甄帅，两人出门后杜小飞和陈若云跟了出去，甄帅打听到高四海已派人去清理尸体，李三让杜小飞和甄帅一路，甄帅暗中拍下他们抬死人的照片。李三骑自行车带陈若云来到高四海云的宅院，他们准备进入高府打探情况，那里有很多武师，两人用独创的蝴蝶飞来到高处，他们听到高四海和毕福友在谈话，毕福友问起红白芙蓉图，高四海准备杀人抢图。

毕福友的女儿香妮在门口听到他和高四海的谈话后进屋大加指责，两人争吵起来，高四海见机不对只好先行离开，毕福友一怒之下打了香妮一巴掌，香妮哭着跑开时被武师带回屋里，毕福友让人让她绑起来。李三和陈若云借机离开。甄帅拍下高经理带人挖坑埋人的照片，杜小飞在一旁协助他。

陈若云和李三想到小时候的情形，李三拿出小时候的那块玉佩交给她，多年来他一直将它放在身上，陈若云在李三脸上亲了一口后害羞跑开，李三故意逗她开心。李三带他来到天津大饭店，甄帅是大公报的尖刀记者，李三向杜小飞和陈若云再次介绍起来。李三向甄帅说起金钩赌坊的老板可能是毕福友和日本人。天津警察局开始对饭店和娱乐场进行搜查。

甄帅得知侠盗李三就在眼前后十分惊喜，李三让他回家将需要照片冲洗出来，没人知道他住那个房间里。警察来到天津大饭店搜查，服务员查了资料后带他们去了307房间，开门后一无所获。李三回去时看到警察前来搜查，他进入318房间后躲开警察。李三准备再去金钩赌坊，杜小飞劝他离开天津，但李三坚持要留下将事情做完，陈若云也担心他的安全。

李三去金钩赌墩赌钱是为了争一口气，周志岳来到天津后找冯局长报道，黄局长已给他打电话，冯局长答应全力配合。李三没想到在天津又遇上毕福友，他打算一人过去，李二安排陈若云和杜小飞帮忙。李三来到金钩赌坊赌钱，赌客们都跟着他来赌，赌场输了不少钱，刘经理来到赌桌前请他上楼聊天，李三答应后上楼。毕福友收到高四海的电话后知道那名赌客又来了，他让刘金龙设法留住，毕福友准备派警察过去。李三上楼后向刘金龙问起昨晚被追杀之事，刘金龙失口否认。

陈若云和杜小飞来到毕福友的别墅将他劫持后带走，香妮看到后开车跟踪过去。李三在金钩赌坊赢了很多钱，刘金龙想办法留他，警察来到金钩赌坊，刘金龙想办法栽赃李三抽老千，张队长命人带走李三，李三提醒他将脏物都带走，刘金龙吃了哑巴亏。李三被押上囚车，高四海到后对张队长表示感谢，他在囚车里看到李三，还认定李三有很多家底。李三看到毕福友的汽车后提醒高四海和张队长，杜小飞下车后让警察放人，李三从囚车上下来，香妮冲出来时被杜小飞制服，陈若云将拍的照片交给毕福友看，毕福友看到照片后十分担忧，还让李三提要求。

毕福友在威胁之下让人将钱还给李三，警察只好放了他，李三带钱离开，走之前劝毕福友注意良心，他还说自己住在天津大饭店的307房间。毕福友感觉到李三的可怕，他怒斥高四海和张队长。邵光耀带人来到北平城南古玩市场，他想通过扳指找到李三的同伙。李三等人在回去途中已将钱调包，毕福友派人跟踪行刺他们时拿回钱袋，打开时才知道钱已调包，那些钱已还给上当的人们。

高四海怀疑赌客是当天救了记者的高手，甄帅已向大公报请假。李三让陈若云和杜小飞回北平送信，两人收拾东西离开。邵光耀和肖克来到王老板的古董店，邵光耀看出柜台的人见过那枚扳指，王老板找郑瘸子地发现他手上的扳指不见了，他向他问起扳指的下落时郑瘸子谎称丢了。王老板回去后出一万要买邵光耀手上的扳指，邵光耀起身要离开时被拦住，他张口就要八万，邵光耀明白王老板是欲擒故纵，王老板等他们出门后又跟了上去，他说出自己曾见过它。

邵光耀被王老板武力要挟，警察出现将人制服后带走王老板，王老板假装是正经生意，还否认他见到那个扳指。甄帅打电话约见李三，他带他看到老百姓们对飞天大侠的感谢，甄帅看出是李三做的，李三不想声张。李三在酒吧里看到毕香妮被调戏，因看不惯而出手相助，流氓逃走，毕香妮对李三的帮忙表示感谢，还想知道她爷和赌坊之间的关系。

天津大饭店的307房间被人盯上，毕福友看到李三给他留下的东西，他想杀人灭口。毕香妮见李三出去后跟踪上去，李三故意带舞女回房间，他提出先洗澡，等舞女脱完衣服后李三将她的衣服拿出门扔在地上，然后他进了307房间。舞女在房间里大喊救命，杀手冲入307房间见李三坐在那里，舞女出门捡衣服时引来一群人的围观。

杀手们晚上在318行凶时没找到李三，自己弄的受伤后逃走，记者们早在楼下等侯，他们怀疑那些杀人是来杀人灭口，李三走出来后杀手们假装不认识他，他从那些杀手身上将凶器全部拿下，李三在记者们面前说明去金沟赌坊赢钱之事，他要求媒体爆光金沟赌坊，杀手们想走时被李三拦住，那些人的面罩被揭下后仓惶逃走。

记者们决定将守在天津大饭店门口等着，他们要将此事报道到底。毕香妮对李三的身手十分钦佩，她早就看出他是坐怀不乱的正人君子，李三劝毕香妮赶紧回家。毕福友接到电话后十分惊讶。陈若云从天津到北平的路上一言不发，杜小飞向她问起原因，她只想安静一下。陈若云回后时见杜小飞进入珍宝店，杜小飞挑来挑去。

杜小飞挑珠宝时趁机偷走一件，店老板早就察觉，杜小飞要出门时被人用枪指住，陈若云及时出现救杜小飞离开。警察闻声赶来，陈若云和杜小飞及时逃走。杜小飞将偷到的珍宝送给陈若云时让她有些生气，陈若云提及她爹临走之时说过的话，两人发生争吵。毕香妮回家后向毕福友质问，毕福友早有对策，毕香妮轻信了他的解释，她看不出任何破绽，但心时还是不踏实，毕香妮要将此事调查清楚，她出门时被毕福友跟踪。

毕香妮以服务员打扫房间为由骗开天津大饭店318房间的门，李三开门后毕香妮进后，毕福友在外面偷听。毕香妮自称饭店外面有人要杀他，李三劝她赶快回家，她只好说明来意，李三骗她出门，毕福友趁机离开，李三从窗户出去后看到毕福友坐黄包车离开。毕福友来到天津警察局指责冯局长，冯局长提议让周志岳处理赌客之事，还把赌客当成了燕子李三。

邵光耀带警察来到郑瘸子的古董店，郑瘸子因涉嫌劫走燕子李三被邵光耀带走，郑瘸子大叫冤枉，邵光耀命人将古董店的东西收拾一下拉到警察局，杜小飞和陈若云看到郑瘸子被抓走后出手相救，但郑瘸子行动不便被便衣绊倒，杜小飞和陈若云及时逃走，郑瘸子被抓回警察局。杜小飞看到借后才知道李三是担心他们的安危，陈若云和杜小飞一起返回天津。冯局长找周志岳和刘杰说起金沟赌坊的赌客，还将怀疑燕子李三的情况说明，周志岳听完后准备去走访一下，他知道李三从不杀人，周志岳也注意到冯局长的话破绽百出。

冯局长命人将周志岳和刘杰的画像给高四海，他不想让他们和赌客们接触。刘杰拿出钱来接近赌客，他想了解金沟赌坊的事情，打听之后和张队长说的出入很大。周志岳和刘杰猜出给老百姓们送钱的就是李三，周志岳接到上级新任务，组织上让他们尽量阻止华北五省自治，团结一切可以团结的力量，周志岳真实身份是共产党的地下组织人员。

刘杰查到那个车主是毕福友，他向周志岳汇报情况，周志岳看出毕福友和日本人勾结，他判断冯局长张队长隐瞒了实事，还明白他们是想借刀杀人。由美子上了毕福友的车，冈村担心金沟堵坊之事，毕福友见到冈村后说明情况，冈村才是赌场背后的真正老板，由美子想协助调查，冈村向毕福友说起红白芙蓉图。李三和甄帅说起毕香妮来找他之事，李三发现毕福友弄了一副红白芙蓉图，那也是国宝，他不能让它落在日本人手里。

冯局长在报纸上找到关于李三的报道，他担心弄巧成拙，还决定先下手为强。毕福友向邵光耀说明李三来到天津，邵光耀汇报抓获郑瘸子，他们在邵光耀家里和店铺都没找到金缕玉牒。监视李三的人被发现后马上撤退，李三从窗户来到房顶，杀手们追踪李三，李三故意暴露，他被堵在屋里。

李三用缩骨功从窗户的狭缝中逃生，杀手们没想到他会出现在背后。李三来表妓院用钱收买小翠帮忙，他夜晚利用小翠吸开毕福友家中的看守后飞身入院，李三来到毕福友房间，打开箱子后取走钱财并将那副芙蓉图偷走，临走时还放下纸燕子。

郑瘸子在监狱里被邵光耀逼供，他受尽酷刑也没交待燕子李三的下落，邵光耀无奈离开，晚上郑瘸子故意给看守说起面相，郑瘸子被解开后给他们讲起珠宝首饰，看守交将他解开一起喝酒，郑瘸子答应以后送他们高仿的珠宝。李三要离开毕福友家中时被周志岳发现，两人打斗起来，双方不分胜负。

周志岳猜出是李三，李三也赞赏他的功夫，周志岳让他将偷的东西送回去并拿回纸燕子，两人约定在城南废旧仓库见面，李三答应后跳回毕福友家里。郑瘸子给看守说明古董行业的生财之道，他让他们平时少用些刑，用刑时轻一点，看守答应他。李三回到毕福友房中拿回纸燕子，还用毛笔在毕福友的头上画了乌龟。

毕香妮夜里醒来出门时踩住李三的手，李三匆忙离开，毕福友被碰倒的花瓶惊醒，他看到头上的画像后十分生气，毕福友向毕香妮问起来，她慌称什么都没看到。毕福友赶往书房时发现那副画和珠宝都不见了，毕香妮假称什么人都没看见，毕福友指责护院无能。毕福友给四海打电话说明红白芙蓉图可能被赌客偷走，他们准备演戏给毕春妮看，毕春妮听到他们的谈话后回到屋里。

李三回房间时见杜小飞和陈若云回来，他们说出郑瘸子被抓之事，李三准备换地方住。毕香妮出门后坐黄包车去天津大饭店，冯局长向周志岳询问李三之事，周志岳一口咬定那名赌客不是燕子李三，冯局长让他马上诱捕，冯局长拿不出纸燕子，周志岳要去现场勘察时被他搪塞过去，冯局长没敢说毕福友家中丢失东西，他感觉周志岳在袒护李三，大家都知道李三只偷贪官污吏。

周志岳的反问让冯局长难以回答，毕香妮被青帮杀手跟踪，她在途中叫了很多空黄包车跟她去天津大饭店，杀手们趁机上车，毕香妮扔下钱后去了警察局，众人停下抢钱，杀手们被拦住。毕香妮在警察局门前被周志岳看到，周志岳上前询问并让她赶快离开，周志岳在街上替毕香妮解围，刘杰救下她。毕福友电话里大骂高四海，高四海见到执行任务的手下后命人用家规处置。

李三想救出郑瘸子，他让杜小飞和陈若云等着，但陈若云还是坚持要去。毕福友找冯局长问起毕香妮，冯局长打听之后知道周志岳曾在警察局门口帮毕香妮逃脱，毕福友担心周志岳知道他和金沟赌坊的关系，他决定命人马上杀死那名赌客。冯局长以抓捕燕子李三之名在全城戒严，他将计划悄悄告诉毕福友。李三按约定在废旧仓库见到周志岳，周志岳猜出他和五台山的法慧师傅有渊源，李三看出他是定慧师叔，两人同出一门。

周志岳提醒李三过于自负，李三在车站留下了纸燕子，周志岳的话让李三敬佩，陈若云和杜小飞从藏的地方站出来，甄帅也在那里。冯局找来到死刑犯赵五，赵五愿意配合行动。甄帅将拍的照片给周志岳看，周志岳让李三以后作案时不要再留下纸燕子，李三答应了。周志岳带他们去见毕香妮，他们看到毕香妮后有些意外。刘杰已向毕香妮问明情况，甄帅看出她眼中透露出清澈，毕香妮想将毕福友的事情查清楚。

李三安排杜小飞带毕春妮去朋友那里，他向周志岳提起郑瘸子。郑瘸子在监狱时被看守好酒好菜地照顾，看守也想从他那里得到好处。赵五按计划追赶凶犯，警察在外面开枪，陈若云不幸中了枪伤，李三和杜小飞急忙带她躲到里屋。警察进屋后看到地上血迹，李三和杜小飞从高处撒下石灰粉后将陈若云拉开，但外面还有警察包围，李三故意引开警察，杜小飞背起陈若云离开。

冯局长得知扑空后命人搜索各个诊所，李三等人被忍者跟踪，他让杜小飞留下照顾陈若云，李三引开追赶的忍者，他被堵住后双方打起来，由美子在暗中观察，她朝藏有杜小飞和陈若云的地方走去时被李三阻止，由美子打斗中受伤，李三带他们离开。由美子认为对方用的功夫是西凉掌，而并非燕子门的功夫。李三给甄帅打电话让他帮忙找来救护车，还召集记者的力量。