狼嗥谷是一座由一群通灵性的狼守护的山谷，谷中住着为躲避仇家而隐居在此的柳朗月及她的两个徒弟金城、金堡，还有自小教她隐身术的兰姨。

金城与谷中的灰狼有着深厚的感情，一天，他在与灰狼嬉戏的时候，遇到了前来打猎的岳霆岳王爷的长子岳天麒，金城为保护灰狼，用旗杆重创岳天麒，自己也身受重伤。

盛怒的岳霆带着奄奄一息的儿子来到沉香镇，找回春药庄的名医佟远医治，恰逢佟远被女儿佟馥儿带去救治金城，回春药庄老板的女儿李蔷蔷，谎称自己会用毒蜂针治病，夸下海口说可以救天麒，等到佟大夫赶回来，天麒早因失血过多而死，岳霆恼羞成怒，欲加罪于蔷蔷，却有家人来报，说他的次子天麟哮喘病发作，药庄老板要佟大夫给天麟配好的药，却又被娇纵的蔷蔷抢了头功。

金城回到狼嗥谷中，师父朗月却发现他的遍体鳞伤竟痊愈而未留下疤痕。

柳朗月从金城口中得知，他杀死的正是自己的仇家岳霆的儿子，于是让兰姨去查清楚，岳家是否已经绝后。

佟大夫配给天麟治哮喘的药半路上被人调包成了毒药，岳霆命人带李蔷蔷回岳王府做人质，要佟大夫带药来赎人，馥儿代替蔷蔷来到岳王府，用最擅长的毒蜂针治好了天麟的哮喘，天麟也喜欢上了馥儿。

就在馥儿救治天麟的同时，跋扈武断的岳霆，认为是回春药庄向天麟下毒手，而命人放火毁了回春药庄和庄中所有人。

柳朗月本名易水云，二十五年被仇人岳霆毁了贞洁与容貌，她在名医巧手下换上的一张新脸，离开狼嗥谷就会因温度过高而溃烂，所以当她看到金城的伤口竟未留下任何疤痕，便要金城找到馥儿来治好自己的脸。

金城和师弟金堡来到回春药庄，正撞见有人纵火，金堡在慌乱中，将蔷蔷误认为是馥儿，将她救出火海。蔷蔷告诉金城，若想找到馥儿，就必须带着她。

朗月试出蔷蔷不是救治金城的人，要把她扔到狼穴喂狼，兰姨却看中了蔷蔷极好的轻功底子，劝朗月收蔷蔷为徒，教授她隐身术。

金城再次下山去找馥儿，与离家出走的天麟和馥儿不期而遇，馥儿为了隐瞒天麟的身份，谎称天麟是自己的表哥。途中，天麟的哮喘病复发，热心的金城执意要将天麟送回家，馥儿被迫无奈说出天麟的真实身份，一见投缘的天麟和金城转眼成了仇人，两人都异常痛苦，在馥儿的请求下，天麟放走了金城。

岳霆的弟弟岳狄对大哥放火烧毁回春药庄的行为十分不满，他命手下老五救出了被浓烟熏瞎了双眼的佟大夫，并将他藏了起来，因为佟大夫本姓田，当年曾救过岳狄深爱的易水云，并将她改头换面，但这名女子手术后离奇失踪，岳狄救下佟大夫，就是想从他口中知道这名女子的下落。

金城出现在岳天麒的葬礼上，寡不敌众，性命堪忧，天麟受不住馥儿苦求，假装被金城当作人质，又一次救了金城，岳霆一怒之下软禁了天麟，并要处死馥儿，金城情急之下，违背了师父严禁在人前擅用隐身术的规定，带伤隐身进入王府，并在天麟的帮助下见到了馥儿，他告诉馥儿，在自己没有确定她的安危前，一定不能回沉香镇。

天麟将受了伤的金城由密道送出王府，却遇到了早就等在那里的岳狄，岳狄逼问金城教授他隐身术的人是谁，一位神秘客出现替金城解了围。

蔷蔷偷走了柳朗月的夜明珠，却在逃下山时中了谷中的瘴毒，被回到谷中的金城发现，金城用谷中独有的火龙珠酒给蔷蔷擦身，救回了她的命。金堡帮蔷蔷藏起了夜明珠，躲过了朗月的搜查。

天麟陪着馥儿回到了沉香镇，看到的却是被大火焚毁后的破败惨像，她想起金城曾对自己说过的话，决定去狼嗥谷找金城问明真相。天麟在沉香镇遇到了也来到这里的二叔岳狄，从岳狄口中知道纵火的元凶竟是自己的父亲岳霆。

平遥王朝大将军纪人杰，与岳霆素来不合，平遥王为了缓解两人的紧张关系，查出了将天麟的药调包的是岳王府的马夫，而并非回春药庄，更不是纪人杰一手策划，平遥王还极力促成天麟与纪人杰的女儿纪晴的婚事，希望两家结成儿女亲家，同心协力为平遥王朝效力。

为了惩罚蔷蔷偷走夜明珠，朗月将蔷蔷送入狼穴，蔷蔷哀求朗月收她为徒，因为她要活着查出回春药庄纵火案的凶手为父亲报仇，在喜欢她的金堡苦苦哀求下，朗月答应了蔷蔷，而蔷蔷，却因为金城救过自己而无法控制的爱上了金城。

二十五年前，朗月因遭岳霆玷污产下一子，她要丢弃这个孽子，却被兰姨一念之仁偷偷送下山被人拾去抚养，所以每年三月初六孩子生日那天，兰姨都会下山为孩子烧香祈福。

馥儿终于来到狼嗥谷见到了金城，也见到了日夜经受脸部伤口折磨的柳朗月，馥儿用她最擅长的蜂针疗法，让朗月的脸成功愈合。而馥儿的到来，却引来了一向嫉妒她的蔷蔷的憎恨，她发誓要从馥儿手中赢回朗月的信任和金城的情感。

天麟和纪晴都不满意平遥王的指婚，岳狄劝天麟处理好感情问题，避免岳霆为了保全仕途而迁怒馥儿。而一身男儿气概的纪晴，也不甘示弱的跑到街上大摆擂台比武招亲，还砸伤了前来看热闹的天麟。