三十年代初，吴都日本租界浪人横行。日本瑞丰丝厂生产的樱花牌蚕丝在国际市场上始终不敌吴都江南丝厂生产的梅花牌蚕丝。一日，江南丝厂顾老爷与青帮老大黄德荣押运蚕丝在太湖遭湖匪袭击，经过一番激战，将湖匪打散，顾墨翰之长子少年顾伯华，在黄德荣枪下救出匪首之干女13岁的阿九妹。

租界青阳地日本浪人设擂比武，因无敌手，气焰嚣张，顾墨翰上台，只三个回合即将日本浪人打败。是夜，顾老爷在宅院中散步遭歹徒行刺，凭着一身武功，打退刺客。翌晨在书房立下遗嘱以防不测。不久日瑞华厂龟田勾结七星社龙彪设计暗杀了顾翰墨。江南厂群龙无首，顾夫人在灵堂宣布，将江南厂交总管裘鹤龄管理。

七年后，顾家三兄弟伯华、仲华、叔华均已成人，三兄弟在看何氏父子卖艺时，老二仲华一时手痒，飞弹打金刀，误伤老何。顾夫人将仲华绑至老何坟头，交由何六发落，何六感念夫人高义，拒绝赔金、赔命，下太湖谋生。

日本人因生意不成，刺杀印度商人。顾伯华凭借跟父亲练就的一身武艺，击退了刺客，完成了与印度商人的合作。

顾夫人为在乱世中寻找靠山，与城防司令冯步方联姻，命伯华娶冯司令干女儿姚芝蕴为妻。

在伯华二十生日宴会上，顾老夫人宣读顾翰墨遗嘱，命伯华掌管江南丝厂，裘鹤龄以总管身份辅助。裘觉得大权失落，顾家是过河拆桥，深为不满。

伯华抗婚，冲进冯司令府上退婚，惹火冯司令带兵到雕花楼逼婚。伯华与董萧决定私奔。

伯华抗婚出走，遭好友吴都日报主编甄烟坡劝斥，经一番慷慨陈词，伯华以民族大义为重，放弃私奔之约。正当顾夫人欲李代桃僵时，伯华忍痛负重，接受顾夫人安排，答应迎娶冯司令干女儿姚芝蕴。深夜码头，董萧带了全部积蓄苦等伯华，却等来了终身遗憾，上演了一曲新怒沉百宝箱。

何六与太湖女匪首阿九妹为争太湖地盘，在竹桥上比武，一边是百步穿杨的飞刀，一边是百发百中的神枪，英雄惜英雄，比武比出了感情，双方合伙。二弟仲华嗜赌，输光后又拿孟岚首饰作赌金，被孟岚追打，闹得雕花楼鸡犬不宁。

日本“拿摩温”烫死男婴一事，轰动了全吴都，日本瑞丰丝厂工人举行罢工，何杏妹的丈夫周水根所在的江南丝厂的工人也上街游行声援。当顾夫人得知何六就是何杏妹的哥哥，也是被烫死男孩的亲舅舅时，要伯华去请冯司令出面干涉。日本警察包围瑞丰厂要工人复工，冯司令带兵围困瑞丰丝厂，又包围日本领事馆，抓住凶手，大快人心！伯华安抚水根一家，何六立志为外甥报仇！岗村领事去司令部重金贿赂冯步方，放出江村健子。

赵五潜入雕花楼找女儿孟岚要钱抽大烟，仲华又偷孟岚首饰，孟岚大呼抓贼顾家院内上演了一出抓贼的闹剧。

瑞丰厂厂长龟田收卖了裘鹤龄之子裘坚诚，并要他刺探江南厂生产3A级蚕丝的秘密，裘经过一番打听，在父亲口中得知，生产3A级蚕丝全凭玉蚕三宝显灵。

　为了能生产出3A级蚕丝，岗村要龟田和裘坚诚不择一切手段，必须夺得玉蚕三宝。裘坚诚纵恿仲华赌博，并与龙彪勾结设下圈套，陷害仲华。

何六趁江村健子上船回国之际，在码头上追杀江村健子，飞刀之处，血光四溅，江村健子中刀，何六以同伴手中的驳壳枪将江村健子打成筛子，报仇雪恨。正巧，冯步方带三姨太去上海买金项链回转，途中正遇何六追杀江村健子，冯步方命令手下抓住何六。阿九妹巧演穆桂英劫持三姨太为人质要交换何六，当顾伯华去司令部要求冯司令放何六时，九妹的信使已到，提出要派人洽谈交换人质。

姚芝蕴赴太湖谈判，将谈妥的条件让人带回，自己留下照顾三姨太，冯步方借机向顾伯华敲诈了三千大洋。伯华决定亲自去会会令人生畏的阿九妹。到了匪巢，才知道阿九妹就是当年被自己在黄德荣枪下救起的小姑娘。冯步方交换何六时为掩人耳目，上演了一场枪毙匪首何六的假戏。当晚，将放有何六的棺材抬至龙王庙，双方交换了人质。

顾夫人为芝蕴的大义大勇设庆功宴，二弟仲华突然闯入，向众人求救，原来他被龟田、裘坚诚、龙彪等一伙人设下的圈套所害，赌博输掉了八千大洋。艺高胆大的伯华孤身勇闯虎穴，凭借过人的胆色和绝顶的聪慧，拆穿了对方敲榨的把戏。