汇通银行的运钞车被抢，沈亚奇发现一个抢车的死者脸上有道疤，脖子上戴了一个骷髅造型的金属挂件。这个突然的事件让费尽脑筋。她还不知道这是银狐在幕后策划的借刀杀人的阴谋，打垮汇通银行，借用中统老板的手除掉异己，并保全自己。贺德彪得到命令除掉方岩松，他巧妙地派中统的特工去枪杀方岩松，不料这个特工被方岩松打死。李华买通蒯麻子，打探日本人留下来的军火仓库的情报，了解到逢天爵已经买下了这批军火。沈亚奇得知这一情况后，决定和表哥做一笔交易。寒冰也想插一手，想和姐姐联手做这笔交易。

贺德彪和松田切磋棋艺，企图刺探蓝色档案的消息，老奸巨滑的松田滴水不漏，令贺德彪枉费心机。在日本侨民战俘管理局，松田问一个日本名叫山口的俘虏，樱花怎么样？山口掀开衣服，露出大腿上的刀疤。松田赞叹这些樱花是日本最美的。原来真正的蓝色档案就藏在这条腿上。

沈亚奇让雷嫂陪她到舞厅，她们都带了武器一防不测，沈亚奇想借此机会考验雷嫂是否忠诚于自己，她们来到舞厅，沈亚奇发现了一个胸前挂着骷髅造型的挂件的男子，和他舞得火热。角落里，方岩松出现，他的目光始终盯着沈亚奇。雷嫂也发现了方岩松，她密切注视着方岩松的行动。其实，沈亚奇也已经发现了方岩松，只是假装没有看见。

这时候的舞厅里危机四伏，一场战斗即将打响。

沈亚奇和骷髅男子走出舞池，来到旁边的一张桌子坐下来。雷嫂坐在离他们不远的地方，四下观察着。方岩松躲在一根柱子的后面伺机下手。沈亚奇看到了黑洞洞的枪口，迅速躲到柱子后面。苏眉举着手枪寻找方岩松，被方岩松打中。雷嫂举着射击方岩松，没有打中。方岩松拽着一条长窗帘从二楼滑到楼下，埋伏在楼下的沈亚奇突然现身，果断地朝方岩松射击。等沈亚奇和雷嫂打光了手枪中所有的子弹后，方岩松突然从桌下爬出来，用手枪对准沈亚奇。就在方岩松准备开枪的瞬间，骷髅男子飞一般地朝他扑过来，沈亚奇顺势卧倒，以最快的速度拔出另外一只手枪，朝方岩松射击，方岩松身体的要害部位中弹。苏眉被送进医院脱离危险。

除掉了方岩松这个大隐患，贺德彪和沈亚奇集中精力寻找蓝色档案。苏眉出院，沈亚奇在她的办公室布满了鲜花欢迎她，苏眉感动不已。寒冰怀疑到底有没有蓝色档案。银狐不小心说漏了嘴，说肯定有，因为赵康活着的时候，他在梅机关里看到过！寒冰不禁起了疑心，那时候赵康已经叛变，在替松田工作，银狐和他怎么弄到一起了？两个人因此闹得很不开心，寒冰赌气睡到姐姐那里。银狐请沈亚奇劝劝寒冰，让她回到自己的身边来。

逢天爵有一批军火。请沈亚奇到他家里谈论军火的生意。寒冰还在生银狐的气，独自在酒吧喝醉酒。银狐把她抱回家。贺德彪找逢天爵表示，要他把这批军火卖给中统，逢天爵表示只认钱不认人。沈亚奇来到逢天爵的别墅，逢天爵故意把银狐和寒冰也叫来，以抬高价格。沈亚奇假装来鉴定古董。质问逢天爵是否想让她们姐妹互相残杀。

逢天爵把寒冰和沈亚奇同时叫来，想两边抬价，让沈亚奇多出钱。逢天爵担心沈亚奇的买主是共产党的军队，国民党就会找他的麻烦。沈亚奇不告诉他买主身份，说因为受到保密条款的限制。逢天爵威胁沈亚奇这笔买卖做不成，沈亚奇拔腿就走，最后逢天爵叫住了沈亚奇。李华和贺德魁带着车队来到军火仓库门口，买通了看守仓库的蒯麻子，让搬运工们迅速地把军火装上卡车。然后买通了岗哨口的排长，顺利到达吴淞口附近的码头，再从卡车卸下一箱箱军火，搬运到船上。

同时，沈亚奇、贺德彪在墨龙俱乐部，和寒冰等人打扑克牌赌博，与他们旋。寒冰突然接到密报，称有人在虬江码头偷运军火。寒冰怀疑是军统的人干的。

装运好军火的货轮迅速离开了码头，李华和贺德魁带领着车队离开了码头。他们刚离开，银狐就带领军统的车队赶来，但是慢了一步。银狐没想到逢天爵欺骗了他，让贺德彪抢先了一步。银狐来到虬江码头，把正在昏睡的蒯麻子抓了起来。沈亚奇回到家中，焦急地等待李华的消息。李华终于赶到沈亚奇的住处，递给了沈亚奇一张纸条：全部运走。沈亚奇看完将纸条烧毁。雷嫂躲在旁边偷偷地看着.银狐从蒯麻子嘴里得知，沈亚奇的手下李华昨夜一夜未归。并且从雷嫂那里获悉今天李华又去了沈亚奇家，还悄悄给了她一张纸条。银狐把李华抓到军统局审讯室，打得遍体鳞伤，血渍斑斑，李华唇齿紧闭，一声不吭。寒冰要姐姐说出李华昨夜的行踪，沈亚奇灵机一动告诉寒冰，自己用妹妹那笔转到瑞士银行的巨款买了军火，卖给了苏北的女海盗黄八妹。这次李华就是替寒冰去结帐收款的。寒冰将信将疑，但又无话可说，只好下令放了李华。不敢再查下去，怕自己和银狐受牵连。

逢天爵约沈亚奇见面，告诉她，戴笠将军最近派来一个特别行动小组到了上海，组长名字叫武敬昌。是专门来对付共产党的，让她注意。沈亚奇感觉到这是个危险信号。贺德彪要求沈亚奇无论怎样，都不能暴露身份。为了能长期潜伏下去，贺德彪甚至要求沈亚奇和爱她的表哥结婚。沈亚奇不能放弃对贺德彪的爱，放弃和表哥结婚的想法。逢天爵仍然没有放弃对沈亚奇的爱，所以，他也在暗中保护着自己的表妹。

武敬昌对共产党展开了疯狂的捕杀。并宣布立即逮捕黄八妹，彻底追查那批军火的去向！贺德彪担心黄八妹说出事情真相，如果如此，不仅自己会彻底暴露了，同时也会对革命造成重大的损失。他派弟弟贺德魁去买通武敬昌手底下的黄毛，黄毛喜欢泡妞，贺德魁从他嘴里获得武敬昌耀除掉沈亚奇的信息。事后黄毛被武敬昌杀死。银狐请逢天爵帮他办理出国护照。逢天爵要求寒冰帮他找到蓝色档案作为交换条件。武敬昌派人跟踪贺德彪，被贺德彪设计杀死。

武敬昌一直想找到那批军火卖给共产党的证据，然后把汇通银行彻底摧毁。并找到沈亚奇是共产党的证据，彻底打垮沈亚奇，这样他就能爬上高位，并把自己的政敌贺德彪也拉下马来。地下党方面得知情况的严酷，就提前派人做通了黄八妹的工作。结果武敬昌派人去调查，没有得到真实情况，化解了一场危机。

贺德彪给陈老板的秘书发了一封绝密的电报，让他来斡旋汇通银行参加军火交易的事情。陈老板出面，找了戴笠局长，这笔军火买卖总算平息下去。但是武敬昌没有善罢甘休，还在继续查找沈亚奇的证据。沈亚奇陷入空前的危险之中，她不停地被人跟踪，盯梢，同时受到威胁，沈亚奇凭着智慧和胆量一次次地将它们破解。武敬昌为雷嫂在花旗银行存了一笔巨款，要求她密切监视沈亚奇。雷嫂没有听从武敬昌的指令，去偏袒沈亚奇，在掩护沈亚奇的时候，被特务杀害。

花旗银行发生挤兑，这让沈亚奇非常不安。其实是武敬昌背后策划挤兑这个点子，企图用这种方式打垮汇通银行，彻底让沈亚奇暴露真相。沈亚奇沉着应付，巧妙地调来几辆运钞车，其实车上都是空的，沈亚奇大唱起“空城计”，消除了银行挤兑风波。黄八妹的弟弟遭到暗算，这也是武敬昌所为，企图嫁祸沈亚奇，沈亚奇和苏眉来到花园洋房慰问。黄八妹的弟弟黄小九坐认为沈亚奇不是凶手，并答应要帮助沈亚奇找出真正的凶手。他们之间的矛盾和误会消除，武敬昌的阴谋没有得逞。寒冰对武敬昌的行为也颇有微词，但她受到威胁，不敢轻举妄动，对加在姐姐头上的不实之词也无能为力。沈亚奇和寒冰见面，让她保护好自己，对姓武的要多加小心。

苏眉被一个杀手用水果刀割断了脖子，贺德魁带着几个人在苏眉的住处勘察犯罪现场。发现那把凶器——带着血迹的水果刀。这把水果刀是沈亚奇家里的，沈亚奇便成了重大的做案嫌疑对象。

次日，贺德魁带着一队警察冲进汇通银行，逮捕了沈亚奇。警车上贺德魁给沈亚奇摘去手铐，说是做个样子，要她协助调查苏眉案。沈亚奇家新来的保姆提供证据，说是有过一个电工来修过电灯，可能那个时候水果刀被偷走了。寒冰为姐姐沈亚奇鸣不平，找贺德彪讨回公道，刺探关押沈亚奇的地方，没有如愿。寒冰决定趁沈亚奇自身难保的空挡，拿到蓝色档案，和银狐一起远走他国。寒冰买通智能，以为在徐家汇藏书楼能找到蓝色档案，结果是个幌子。贺德彪不相信沈亚奇是杀死苏眉的凶手，但是在真正的凶手没有抓到之前，逮捕沈亚奇其实就是对她的一种保护。李华给贺德魁送钱，希望能尽快把沈亚奇放出来，但是不见动静。

军统特别行动组查封了银狐在银行的帐号，银狐一分钱也没有能转出去。只有找到蓝色档案，银狐的处境才能化险为夷。银狐暗中调查沈亚奇背后的男人究竟是谁，以掌握了她的死穴，要挟她把他们的钱转移到海外！沈亚奇把关在一幢别墅里，看守沈亚奇的警察想非礼沈亚奇，被沈亚奇用计杀掉，然后打开窨井盖逃走，历经艰险，沈亚奇终于从地下道逃了出来。

化妆成阔太太的于俭挽着李华的臂弯一起来到了墨龙俱乐部，他们想刺探有关沈亚奇的消息。此时，银狐、贺德彪、贺德魁、逢天爵和武敬昌纷纷到场，各怀心态，博弈较量。武敬昌和寒冰握手时，两个人深情相对，从神情上可以看出他们已经见过面了。银狐和李华注意到他们的神情。武敬昌故意设局输给李华很多钱。负责看押沈亚奇的那个小头目向贺德魁报告，沈亚奇逃走。贺德彪吩咐小头目要保密，不能声张。后来小头目遭遇两个特务胁迫，走漏了消息。两个特务到沈亚奇住处欲刺杀她，没想到被沈亚奇杀死。这时候，沈亚奇正在前来墨龙俱乐部的途中。