有着数千年历史的中国戏法，到清末形成了三大派系：北方的“沈家堂彩”、“莫氏手彩”和南方的“鬼道戏法”。三大戏法不仅名震江湖，而且三位掌门各掌一份戏法秘籍，三本合一，就是令日本魔术师虎视眈眈的中华戏法秘籍《神仙戏术》。

莫氏手彩掌门莫二为保《神仙戏术》不落外族强盗之手，请沈家堂彩掌门沈万奎到家中商议，不料沈万奎试出酒中有毒，以为莫二要加害自己独霸《神仙戏术》，怒火中烧，一掌令莫二当场毙命！恰巧躲藏在道具箱中的莫二之子六岁的来宝看到这一切，慌乱之时，沈万奎误断来宝小指……

三年后，小来宝和毛头、兔唇一众小叫花子在街头求生，误闯沈万奎在街边的戏法摊子，来宝认出沈万奎就是杀父仇人，不但不感激沈万奎搭救，还甩了沈万奎一耳光……

八年后，来宝巧遇投奔沈万奎的鬼道戏法传人司徒坤、司徒瑾兄妹，还助司徒瑾躲避了日本人的追踪，两人产生情愫。恰逢沈家招徒，本已错过报名时间的来宝得到阿瑾的帮助，成功报名，十分欢喜。来宝在夜市巧遇阿瑾，并结识沈万奎之女欣萍，来宝思量着复仇计划……

沈家举办招徒大典。司徒瑾送给来宝一个小指套遮其断指，来宝感动。比赛正式开始，来宝发挥非常好，但他的断指让沈万奎大吃一惊，心中不安……

武藤章派人夜闯沈府偷《神仙戏术》，结果被沈万奎事先设计好的戏法愚弄，偷得赝品，恨得咬牙切齿。

考试结果放榜，沈万奎让金大人的外甥齐三顶替来宝的位置，来宝气愤不已。沈欣萍看到来宝难过的样子，心疼歉疚得哭了，来宝把沈欣萍紧紧抱在怀里。

来宝腿上割肉的戏法吓跑了张蛤蟆，成功解救了齐三，齐三非常感激，来宝示意他欠了自己一个人情。

武滕章偷窃《神仙戏术》不成，便抢租了沈万奎演出的天仙剧院，愤恨下沈万奎在清风茶楼免费演出，对峙之际，兰老板突然出现，登台表演为沈万奎捧场，两位艺人对彼此的爱国情结互表敬佩。武滕章收买金大人封了清风茶楼，金大人拉着沈万奎兰老板一起去看武滕章演出。来宝替下毛头，在武滕章的魔术里演“活人变狗”，演出中，来宝使计辱骂了日本人大快国人心，令沈万奎对其刮目相看，不料来宝遭到武滕章手下毒打，被沈万奎背回家中养伤。

为救来宝，沈万奎不惜用重金买金大人家的人参，反被金大人敲诈，要分其演出费的一半，沈万奎情急下答应，不料金大人和武滕章早有勾结欲算计沈万奎。沈万奎在回家路上，武滕章假扮老妪换走人参，并要求用《神仙戏术》交换。

司徒瑾担心来宝，在来宝床边哭，被沈欣萍听到，沈欣萍知道了司徒瑾对来宝的心意。沈万奎用司徒家的传家宝装了《神仙戏术》给武滕章换回了人参，武滕章回家打不开匣子气急败坏。

来宝得救，跪拜沈万奎收自己为徒，沈万奎婉言拒绝，来宝愤恨离开。来宝大难不死，毛头把跟走失的姐姐一人一块的玉佩送给来宝，兄弟情深。曹大人到了天津上任之后，点名要看兰老板的戏，金大人为讨好曹大人，把沈家班清出了天仙戏院让兰老板唱戏，兰老板好不得意令人把沈家的招牌狮子头扔了，来宝捡了狮头送还给沈万奎。

狮子头失而复得，沈万奎非常高兴，来宝再次跪求沈万奎想拜师学艺，沈万奎答应留来宝在沈家打杂。沈家堂彩传内不传外，来宝从此对沈欣萍更加用心。

沈家班没有演出的场子，全家上下没精打采。齐三想到自己曾经被兰老板算计的往事，和来宝商量雇佣张蛤蟆毁了兰老板的嗓子。曹大人和金大人到沈家兴师问罪，沈万奎为兰老板的遭遇感到痛心不已，并毛遂自荐代替兰老板去北京献艺。沈万奎把天仙戏院演出的事情交给了司徒兄妹，两人的表演博得满堂彩。

来宝和司徒瑾越走越进，私定终身，司徒坤很是不满，禁止司徒瑾和来宝来往。 司徒瑾为了让来宝早日混出名堂，开始偷偷教来宝鬼道戏法，来宝进步神速。司徒鬼道戏法深受观众欢迎，沈万奎很是欣慰。沈万奎母亲的寿辰降至，沈家上下为老太太准备，来宝借机让沈欣萍教他写字。来宝买了两把扇子分别送给司徒瑾和沈欣萍，两人对来宝的爱意日益增加。沈老太太大寿，来宝带领一群小叫花子给老太太拜寿，深得老太太欢心。沈欣萍不小心将来宝送的扇子掉落，被宝琦和司徒瑾看到，两个人心里都不是滋味……司徒瑾伤心得跟来宝摊牌，沈欣萍看出司徒瑾心思，替来宝说好话，司徒瑾原谅了来宝。