沈家堂彩和俄罗斯马戏团开始打擂台，在沈家二比一领先的时候来宝出乎意料得宣布弃权，双方打平，比赛进入白热化。沈万奎对来宝弃权大为不满，来宝解释他故意把‘炮口遁形’保留用来对阵俄国人最后一场的‘炮打花瓶’，沈万奎听了很满意。比赛当天，来宝上演了‘炮口遁形’,获得巨大成功，击败了俄罗斯马戏团，沈万奎兴奋不已，又得知巧莲怀孕，更是喜上加喜， 宝琦眼看自己在家里的位置被来宝取代，倍感失落。原来来宝用了耿杰帮他完成了‘炮口遁形’，为了保住秘密，来宝让耿杰离开了天津。沈欣萍在郑毓敏的新学堂教语文，认识了国外学成归来的孙缅，引起了来宝的警惕。来宝向欣萍表白，欣萍欣然接受。宝琦的几个师弟为助宝琦娶得欣萍，献策造假签让尼姑告诉沈老太太沈欣萍和宝琦有姻缘，同时让宝琦为给巧莲送上保胎的药，这一切都传到了武滕章的耳朵里。

沈老太太虔诚得相信签上说的姻缘，和沈万奎满心欢喜地撮合宝琦和沈欣萍。

武滕章给齐三下了个美人计的圈套，揪住了齐三的小辫子，迫使他为自己办事。齐三告诉来宝庵里的签是宝琦假造的，他要是想成为衣钵传人，来宝必须取得沈欣萍的欢心。来宝把宝琦造假签的事情告诉欣萍，欣萍不想嫁给宝琦，把这件事情告诉奶奶，奶奶对宝琦大失所望。齐三受武滕章指使在巧莲的药里下了堕胎药打掉了孩子并陷害给宝琦。南方的楚平将军来到北京，名义上是回乡看父亲楚老爷子，其实是暗地里和“光明社”联系，部署他们阻止袁世凯筹钱，为起义做好准备。来宝发现了金大人的便衣警察们在抓‘光明社’的人，提前报信给孙缅把他救了并藏起来了。

宝琦被齐三陷害，被沈万奎赶出沈家，宝琦痛不欲生。金大人带官兵到沈家声称沈欣萍加入了革命党还窝藏孙缅。来宝告诉欣萍自己救了孙缅，欣萍高兴不已，来宝趁机向欣萍求婚，并在沈老太太面前积极表现，沈老太太喜欢来宝，向沈万奎提议让欣萍嫁给来宝，沈万奎欣然答应，决定把女儿嫁给来宝并让他做自己的传人，沈欣萍和来宝喜结连理。来宝偷偷去见孙缅，从他那求了副写有革命口号的字。来宝随沈家班进京在王大人堂会上表演。来宝做了手脚，把孙缅写的革命口号‘变’出在舞台上，王大人勃然大怒。

来宝成功陷害了沈万奎，盛怒之下王大人把沈家班全部抓了起来，一直默默跟着沈家班的宝琦在街上挺身救人，被活活打死，沈万奎顿悟自己错信了来宝，可为时已晚。 来宝趁乱乔装逃走，给沈欣萍留信告诉她自己是莫二的儿子莫无形，他之前做的一切都是为了报杀父之仇，沈欣萍伤心欲绝。齐三趁乱骗得巧莲和欣萍凑来的全部家当，临走时非礼巧莲，还把老太太活活气死，巧莲万念俱灰，上吊自尽。狱中，沈家班的徒弟被严刑拷打，沈万奎被迫答应把《神仙戏术》给武滕章，从狱中出来后身败名裂，悲痛的为自己母亲，妻子和宝琦吊唁。这时，兰老板送来三口棺材雪中送炭，惺惺相惜，沈万奎跪谢兰老板。沈万奎满怀愧疚将妻母和宝琦安葬。

家破人亡的沈万奎让徒弟和欣萍跟着司徒坤离开。武滕章来拿《神仙戏术》，沈万奎在锦盒中放了炸弹，与其同归于尽。看到到沈万奎归西，来宝大喜，他终于如愿以偿报了杀父之仇，可他的心已经被仇恨侵蚀以致扭曲，从此走上了一条不归路……

天津街头，勤劳善良的耿杰在街边给人剃头谋生，莫二的师兄清道人出现，收耿杰为徒，教他戏法，并告诉耿杰他真正的身份是莫二的儿子莫希声，来宝就是他的胞兄莫无形。沈万奎没有死，被武滕章囚禁起来，并告诉武滕章《神仙戏术》只是个传说，是武滕章自己骗了自己，武滕章气急败坏。

来宝以莫氏手彩掌门人莫无形的身份出现在江湖，在街上遇到给小乞丐们送包子的杂耍班主宋飞燕，联想到自己的身世，莫无形被她的天使般的行为所吸引，遇到有痞子调戏宋飞燕，莫无形义气相救，反被武功高强的宋飞燕救了。

莫无形和宋飞燕两人互相欣赏，成为朋友。莫希声的戏法功夫进步神速。宋飞燕提出要让宋家班和莫家班联合，莫无形断然拒绝。莫希声在街头剃头被小混混欺负，出手自卫，被清道人知道后非常失望，把莫希声赶出师门。毛头看到莫希声以为是莫无形，出手痛打，结果不打不相识。沈万奎坚决不把《神仙戏术》给武滕章，并从武滕章那逃了出来。北洋政府官员遇刺，同时一批黄金被劫，所有矛头指向光明社，沈万奎在街上救了被追杀的郑毓敏。官兵到庆和大剧院搜查革命党，幸好有楚平将军的父亲楚老先生解围。金大人带着齐三被曹大人召到京城，曹大人任命他追回政府被劫的黄金，金大人苦不堪言。郑毓敏被从牢里逃出来的孙缅舍身相救，又逃过一劫。