在中国临安，几名小孩误将一座佛像打跌，佛像里竟跳出一个人来，这个人疯疯颠颠的，正是济公。一次，济公遇上冷小翠姐妹在街头卖唱，恶霸王胜仙带着一帮恶奴才见冷小翠姐妹姿色可人，于是动手动脚，济公以小把戏惩罚王胜仙和一帮恶奴才。这时，欺善怕恶的县令听从王胜仙的一派胡言，将济公和冷小翠姐妹等人带到衙门，欲逼他们认罪。济公又用小把戏将县令的虚伪揭穿，恼羞成怒的县令下令狠狠地打济公三十大板，不料济公却说该打的竟是冷小翠，县令即命衙差重打冷小翠三十大板，谁知竟反弹在县令自己的身上，县令的肚子涨得越来越大。

县令找神医打救，但神医说只有济公才能医治他。县令求济公饶恕，济公借药方点化县令，使县令认真审理冷小翠一案，弄清真相后，更将王胜仙等人惩治，放了冷小翠姐妹。县令的怪病果然好转，冷小翠向济公致谢。一青年准备在古树下上吊。突然，济公出现问其原由，原来这青年名叫杨大一，是北宋名将后代，因家道中落，屡受挫折，遂生自杀之念。济公心知杨大一是块好材料，于是迎合杨大一的英雄感，让他在死前做件好事，杨欣然同意。在竹林庵里，少女刘筱筑遭到采花大盗华云龙的调戏，正当华云龙欲抢走筱筑时，杨大一正气凛然地阻拦，还不要命地与华云龙交手，华云龙见讨不到便宜，抽身而退，而杨大一在筱筑和众尼姑前却成了英雄，不禁找到生存价值，打消自杀念头。

济公查问杨大一不想死的原因，原来杨大一放不下家中为其定下的婚事。济公教杨大夜探未婚爱人，并要杨大一立下三大毒誓。杨大一到员外府见到了筱筑，误以为她是丫环，又把丑丫环当是小姐，他开始想悔约。不料，他发下的三件毒誓开始灵验。杨大一恳求济公帮忙，济公让他背颂大悲咒，把新娘抢回来后再放她走就可以解除毒誓，杨大一照办。待济公抢回新娘，杨大一刚好念完，他惊讶地发现新娘正是筱筑，他又想悔约。杨大一想向筱筑表达爱意，时员外夫妇和新郎赶到，员外向杨大一说明是女儿自己决定婚姻大事的，杨大一听罢，不禁呆然。筱筑和新郎均求杨大一能成全他们。杨大一放众人离开，但事后后悔，又动了轻生的念头。一天，济公遇上林富贵，竟将林富贵卖给一大户人家。

林富贵得知济公卖了自己给别人，大为气怒，时杨大一偷来一件极不合身的女人衣裳穿着，前来寻找济公，与林富贵遇上，二人发生误会，争执之际，杨大一竟找回自己的方天戟，匆匆逃离。林富贵和媒婆来到酒楼相亲时，济公及杨大冲进林富贵相亲的包房，林富贵大为恼怒，与杨打起来，媒婆埋怨林富贵不能克制，坏了事情。济公到酒楼找通天寺主持志通和尚，济公在酒楼里喝酒吃肉，并对志通的教条讲经不予认同，志通责备济公破三规五戒，二人展开辩论。杨大一在酒楼出现，济公让杨大一去教训正在欺压善良百姓的地痞们，杨大一打跑了地痞，继续去追济公，时济公逃进摩尼教分坛，二人你追我逐，将神坛捣乱。济公撇开杨大一后，闻到庙内有一煲香肉，便忍不住大吃起来。

香肉主人是一个离家出走的八岁小童－光头仔，他见有人偷吃其香肉，便用麻袋将济公套住，但济公从麻袋破洞露出头来，更伸手抓肉吃，光头仔极为吃惊，时济公突然又说要自杀，光头仔把裤头带解下来，协助济公自杀。时杨大一追来，见济公正上吊，杨大一随即相劝，济公见他能说出人生积极乐观的道理，便答应让他赚上一笔钱，赎回盔甲。济公让他去抓采花大盗华云龙，但一定要武功高强的林富贵协助才行。故杨大一又赶到酒楼，时林富贵又在相亲，杨大一又破坏林的好事，林富贵气到极点，伤心地说出自己过着穷苦生活，无依无靠，希望能找到下半身的依靠。济公苦心地教导二人“人生充满选择和希望”，要他们齐心协力抓获采花大盗华云龙。最终，在济公暗中指点下，二人捉住了华云龙。

杨大一捉了华云龙后，出尽风头，富贵在人群中被冷落，显得很不服气。就在颁奖大会上，富贵冲上讲台，抢过赏银，并当众揭穿杨大一的谎言，杨大一的大话引来了众人的愤怒，杨大一犹如过街老鼠被人喊打，好不凄凉，杨缩在屋檐下，时富贵撑着伞出现在他的面前，扔下二十五两银子，悄然离开。光头仔自遇上了济公，对他十分崇拜，更模仿济公的打扮出现在济公的面前，济公叫光头仔找来杨大一，杨大一十分颓废，济公以刘邦和项羽的故事开导他，杨大一始终放不下自己的面子，济公便借一个关于"面子的故事"去点化杨大一。