尼斯塔骗安娜说列普宁受了重伤，把她带到了吉卜赛人的营地。丽莎从医生施特林那里得知父亲死前没有找过医生。玛利娅公主决心学好俄语，赢得亚历山大的爱。

在茨冈人的营地，安娜和列普宁互诉衷肠。丽莎从茨冈人谢多伊那里发现了父亲的金表，谢多伊说表是扎巴卢耶夫送给他的。丽莎用首饰把它换了回来，准备向扎巴卢耶夫问个究竟。

弗拉基米尔试图闯进扎巴卢耶夫庄园调查父亲的死因，但没有成功。冬宫，茹科夫斯基请求亚历山大支持财政部部长康克林提出的货币改革方案。弗拉基米尔也来到茨冈人营地，他认为安娜藏在那里并不安全，与列普宁发生争执。

弗拉基米尔与列普宁和解后假装打架骗过了前来寻找安娜的卡尔。亚历山大在尼古拉召开的会议上，表示支持康克林的改革方案。在丽莎的追问下，扎巴卢耶夫终于说出表是多尔戈卢卡娅送的。

尼古拉再次召开会议，表示支持改革。扎巴卢耶夫来到书房，一个装盐的小瓶子引起了他的注意。亚历山大向玛利娅公主求婚，公主终于接受了。扎巴卢耶夫在书房见到了无法入睡的多尔戈卢卡娅，指出她就是杀害科尔夫男爵的凶手。

丽莎来到茨冈人营地寻找谢多伊时遇见安娜，得知她的真实身份。玛利娅发现亚历山大烧掉了她的信，亚历山大说已把它们印在了心里。扎巴卢耶夫用事实证明多尔戈卢卡娅是杀害科尔夫男爵的凶手。