峨嵋道长竹林遇险，为楚留香以「弹指神功」所救，楚欲追问杀人者目的何在，唯无结果。再欲追问道长，道长刚欲有所透露，但已中暗器身亡。 如意山庄为筹备高太君大寿，喜庆满堂，冠勇、冠忠兄弟赶回为母祝寿，众人关心太君另一子冠英未至，原来他乃在高家庄后小屋独处，高亚男往找之，冠英谓母寿日自会出现，不劳多所催速。 住在船上的楚留香，亦为太君生日事，找得在酒楼买醉的胡铁花等商议，众人正享用无花所煮的斋菜，亚男到访，见无花煮斋技巧高明，欲邀之在寿筵一显身手。 无花知留香盗宝手段高明，乃提出煮斋条件，要留香往少林寺盗取沉香佛珠，方可首肯。留香允之。无花乃往少林先见无天，作出紧密部署，提防留香盗宝，惜未如愿。 太君寿筵日，冠英出会母，无花又上门求见煮斋，宫南燕携同棺木忽至，声称要冠英跟他同走，众愕然。

宫南燕要带走冠英，太君出手掴之，并一怒下回房中，众急入省视。亚男把三叔冠英失踪事，走告留香。 少林、武当、峨嵋、丐帮等代表或掌门与楚留香、胡铁花等，同到山庄，为太君祝寿。太君提及武林近年变化，无限感慨。 峨嵋两师太送寿礼到庄，就在附近，双双被杀，家丁禀报，寿筵上人人失色。留香等告辞，亚男随之到船上小住。男表演过风舞柳剑法，令众人为之神往。 亚男在郊野发现左又铮、西门千之尸体，向楚留香报告，留香亲往察看，续发现灵鹫子，扎木合之尸，众人推究死因，涉及门派甚广。 留香返船，神水宫的南频已先在，责留香盗走天一神水，并谓限时一月，将之交回，否则悔之已晚。留香只好托蓉蓉代查有无男子混入神水宫，与宫女有染，乘机盗宝。他亦打扮作贩卖参药商人，分头出发，约期与蓉蓉在济南会合。楚先往找鬼算盘打探消息。

鬼算盘正被黑、白无常暗算，留香与铁花及时至，将之救回，询之天星帮消息，再往蝴蝶谷，又与鬼帅展开天战。 留香、铁花回找鬼算盘，见之已死，留香知身份已被识破。二人到济南，乔装入赌场，赌场主人朱砂帮之冷秋魂在旁监视，天星帮人亦已混入，但楚留香仍大赢回，并把偷窥之人，戏弄一番。 铁花饮酒间，无意遇一怪人，把所见告知留香，留香认此人多半为中原一点红。 留香又到赌场，借故与冷秋魂结识，并谓要找西门千。魂谓西门出门已久，去后只来一信，随带留香往见师叔杨松，赫然见杨已然遇害。 秋魂疑心留香为天星帮人，出手相杀，留香解释，误会始解。不久，留香返客店，沈慧珊已持刀相待。

铁花睡醒，已失留香踪影，只留「猫卢」字条。自认慧珊情侣的余护花寻至，铁花与余同至猫卢。 留香被羁猫卢后院，天星帮之慧珊追问频频出现赌场，是否与冷秋魂有所交易？留香乱以他语。慧珊随即揭破留香之真正身份。铁花、余护花亦寻至，慧珊劝余勿滥用感情，并突然接讯，谓天星帮的李四，已为朱砂帮中人捉去。 秋魂率众直捣猫卢，掳走慧珊，余护花报讯，留香、铁花暗入快意堂监视。秋魂审问慧珊，宋刚闯入，天星、朱砂两帮势成水火，留香乃挺身而出，解释两帮之误会。 留香、慧珊往见宋刚与中原一点红，欲找两帮人死因的线索，宋谓略略记得信中内容，但正欲说之际，又被暗杀。

留香追出，发现行凶者懂东瀛忍术，但其人为谁，众皆不知。中原一点红截停留香决斗，突有琴声传至，原来无花到了。琴音一阵一阵，令红初则有如疯狂，后则柔和无力，终告昏迷。 留香与慧珊再细思量天星帮左又铮死因，慧珊以此事与本门有关，而留香则生性好管闲事，因而二人决续追查。慧珊又见线索中断，只好以己身为「饵」，故意放消息谓查到左又铮死因，引凶手上钓。 高亚男寻踪而至，留香乃介绍慧珊与之相识。亚男再见铁花，正互相戏弄，忽发现宫冠英下落。 济南城突然出现众多陌生人，海南三剑之一的天鹰子到此，一定又是接获神秘信件而来。天鹰子突被神秘客跟踪，幸为姬冰雁解围，姬往见留香，留香心知不妙，往找天鹰子。

楚留香一时骇然，他望着天鹰子的尸体暗付：写信的人究竟是谁呢？又信上说些什么呢？ 沈慧珊全神贯注的看着一幅美女画像，自言说这幅画挂在师兄房足足有二十年了，冷秋魂亦请他师父也拥有一幅，楚留香闻言，失声惊叫，着沈慧珊与姬冰雁去找绘画的画师，他则离开济南几天，转移杀手的视线。 好不容易才查出画师孙学圃的居处，可惜他已是个盲老头，当沈慧珊向他打听画中人是谁时，孙学圃像触了电的，颤声的狂叫：她不是人，是个魔女！原来，此女子叫秋灵素，美丽不可方物。一天，她要求孙学圃为她画四幅像，孙费了三个月时间，用尽了心血、智慧，终于完成。当天晚上，秋灵素乘他微醉的时候，残忍的挖去他的双目。自此，她的音讯杳然……但听说鸟衣庵的素心大师是她的好朋友，想必知道她的下落。 沈慧珊与姬冰雁跳上在路旁停候的马车，直赴鸟衣庵，当找着素心大师时，她却黯然的说，秋灵素早于多年前归西了。 客栈内，沈慧珊向楚留香述说往鸟衣庵的经过时，楚留香大叫他们上当了。