奕劻得知蒋士星参劾他的计划，令恩铭去妥善处理此事。恩铭找到洋司事，绵里藏针，一番威吓，洋司事交出存单，并保证不让办案大臣查出问题。 徐锡麟不满于日本人的歧视，欲回国有所作为，梁启超示意投靠恩铭以争取推动立宪的力量，此举遭到孙文的极力反对。徐锡麟依梁超之见投靠恩铭，即被委以重任。 载振看上了歌妓杨翠喜，徐士昌看在眼里，许诺为他说合。 孙文接受日本人捐款，受到众革命党人置疑，黄兴力排众议，为孙文正名

在上海吴淞口，孙文见到了宋嘉树的女儿宋庆龄。 御史赵启霖家贫如洗，却是出了名的喜欢弹劾权臣，瞿鸿机对他产生了兴趣。 岑春煊进京，被慈禧召入宫中独对，大谈奕劻祸国殃民，瞿鸿机冷眼旁观，隐忍不发，想等待时机成熟，助岑春煊扳倒奕劻。 赵启霖弹劾载振纳妓为妾和袁世凯通贿奕劻，慈禧令载沣查办此事。审判庭上，新旧官制的审判程式又有一番争执。

袁世凯耍弄手腕，杨翠喜一案查无证据，但慈禧对奕劻所为心知肚明，有心让他辞官不做，回家养老。 吴毓鼎为了舆论效力，自作主张将慈禧心意通告《京报》报馆，不料反而引起慈禧不快。载振固然被免职，赵启霖也一同遭贬，永不叙用。 袁世凯买通李莲英，在慈禧面前巧言令色，引起慈禧对瞿鸿机的怀疑，反倒断了慈禧让奕劻告老回乡的念头。同时，袁世凯与部属商议弹劾瞿鸿机。

袁世凯为扳倒瞿鸿机，有心收买吴毓鼎书写弹劾奏折，但吴毓鼎不为所动。 岑春煊被慈禧派往两广剿匪，奕劻仍被委以重任。瞿鸿机看在眼里，终于明白慈禧心底始终存有亲疏离间，自知难逃一劫，索性自书弹劾奏折，让吴毓鼎交付袁世凯，换来现银五十万两。瞿鸿机最终被削除官职，开缺回籍。 恩铭与徐锡麟密谈，告之其立宪是假的内幕。徐锡麟恍然大悟，在大庭广众之下刺死恩铭。奕劻趁机在慈禧面前搬弄岑春煊的是非。

慈禧和奕劻等人议政，商议立宪事宜，张之洞认为立宪就应名符其实。 李莲英到袁世凯府邸颁旨，袁世凯拐弯抹角向他打听慈禧和光绪的身体状况，李莲英避而不谈。 慈禧自知时日无多，开始考虑身后之事，幽居瀛台的光绪看到了亲政的希望，慈禧却欲将大权交付袁世凯与载沣，又密宣张之洞进宫，让他为皇上想个谥号，张之洞顿时领悟了慈禧的心意。

光绪驾崩。次日，慈禧驾崩。载沣之子溥仪承袭王位，载沣监国，为摄政王。 亲贵掌权引起张之洞和袁世凯的不安，二人商议对策。 杨度带来各省请愿书，请求立即立宪。众警察示威游行积极响应。袁世凯、张之洞就此事和载沣周旋，针锋相对，激怒载沣。张之洞见情势危急，不得以向载沣请求免去袁世凯官职而不予死罪，载沣权衡轻重，答应了请求。袁世凯也不得不委曲求全，暂时避祸天津。 这段时间，孙文等人奔走海外，仍是举步维艰。