赵大旗硬着头皮拿出那500块边币买下那匹马，他怀疑刚才竞价的那个女人是托儿，马贩子老孙矢口否认，他口口声声称是生活所迫，为了安葬死去的女儿，然后就赶奔吴州了，赵大旗怀疑刚才竞拍的就是他的女儿，老孙百般辩解，赵大旗觉得这是一匹宝马良驹，而且还把共产党发行的边币花了出去，也不想再追究，就带大毛离开了。
原来，这是老孙一贯的手法，他让女儿孙佳慧当托卖了好几匹马，孙佳慧不想再继续骗人，催老孙尽快跟她去吴州教书，孙佳慧无意中发现那500块钱是边币，只能在共产党的辖区使用，老孙叫苦不迭，那匹马是老伴生前留下的唯一念想，他让孙佳慧去把马找回来。
孙佳慧拿着那500块边币去找赵大旗和大毛，他们俩在河边给马洗澡，赵大旗惊奇地发现那就是一匹大金花，心里乐开了花，赵大旗不由地想起爷爷生前最爱的宝马大金花，后来送给巴图将军，大金花和巴图一起战死沙场了，赵大旗骑上马溜了一圈，大毛也替赵大旗高兴，如果他们把大金花带回去，赵掌柜肯定会更开心。
孙佳慧来追赵大旗，远远看到父亲卖的大黄，就大声把宝马大黄叫走，赵大旗急忙戴上孙悟空面具去追，远远看到一小队鬼子上山了，他绕近道堵住孙佳慧，劝她趁早躲一躲，鬼子很快就上山了，孙佳慧根本不信，老孙随后赶来偷袭赵大旗，把他打翻在地。
老孙和孙佳慧刚想骑马离开，黑岩义熊就带领日军上来了，他们躲闪不及，黑岩义熊一眼就看上那匹大黄马，想据为己有，老孙和孙佳慧坚决不同意，黑岩义熊拔枪相向，赵大旗扔出去一颗石子把黑岩义熊的手枪打落在地，然后带着老孙和孙佳慧逃往树林里。
黑岩义熊顾不上追他们，摸着大黄马爱不释手，日军对赵大旗等人穷追不舍，赵大旗在半路绑了绊马索，把追上来的日军骑兵拌得人仰马翻，赵大旗趁机溜走。黑岩义熊随后追来，看到地上有500块边币，担心中了八路军的埋伏，急忙带队离开了。
孙佳慧看到日军全部撤走，就带老孙返回去找赵大旗，赵大旗早已经不见了人影，草丛里只有那一张面具，孙佳慧断定赵大旗还安然无恙。赵大旗和大毛汇合，两个人一起赶回吴州。赵大旗空手而归，赵掌柜狠狠教训了他一顿，赵大旗连连喊冤，讲明这次的买主是日本人，赵掌柜顿时傻眼了，他庆幸赵大旗能安全回来，赵大旗随口说起那匹大金花，可惜被日军抢走了。
老孙和孙佳慧辗转来到吴州，孙佳慧第一时间去国小报到，发现校长肖楠是一个谨小慎微的人，还向孙佳慧传授了明哲保身的法则，孙佳慧很不屑，就和他据理力争，还把她在燕大的老师丰子良先生的推荐信拿出来，她在客栈巧遇被日军四处追杀的丰子良，丰子良得知她去国小当老师，当场就写了这封推荐信。丰子良刚想出门，就被鬼子团团包围，丰子良只能束手就擒。
肖楠让女教师黎珊珊带孙佳慧去熟悉一下环境，他再次拿出来丰子良的那封推荐信，用显影粉刷出里面藏着的密信，肖楠赶忙去茶馆接头，张亮随后赶来，认出肖楠就是代号蜜蜂的共产党员，拜托他在吴州找马，要组建新四军骑兵队。由于吴州是水乡，当地马匹本来就少，肖楠决定抢日军的战马。
大毛发现大金花拴在警察局门口，他赶忙回来向赵大旗报信，赵大旗灵机一动，想出了一个抢马的好办法。黑岩义熊来吴州警察局了解戴面具的人，局长周宝庆透露了土匪一丈红每次作案都留下一张面具。