在大西洋银行那场气氛凝重的会议上，各方代表立场分歧明显，争论几近失控。面对银行高层的犹疑与部分外商的冷眼旁观，何贤沉着应对，从民族大义、金融安全与长远利益三个层面层层剖析，指出救国公债不仅是战时财政的命脉，更是华商争取经济话语权的关键一步。他言辞恳切却锋芒暗藏，最终以无可辩驳的逻辑和担当打动了银行方，促成大西洋银行与华商银号联合承销救国公债的决定，会议室内的空气也随之松动下来。
公债发行随即全面展开，市场反应出乎意料地热烈，民间认购踊跃，金融链条迅速被盘活。借着资金流动加速的势头，恒丰裕此前布局的多项收购计划也顺势推进，货源、仓储与航运环环相扣，生意一时兴旺非常。正当何贤与同僚们同马万祺等商界人士商谈下一步布局时，柯麟忽然带着柯正平闯入会场，神色焦灼，带来了来自华北敌后部队的紧急消息。
消息称前线部队缺粮少药，冬季将至，若不能尽快补给，后果不堪设想。何贤闻言没有丝毫迟疑，当即拍板决定由自己出面筹措物资。他一边调动商号库存，一边联系罗德礼紧急订货，试图通过拱北口岸转运。然而计划尚未落实，噩耗便接踵而至：货物在口岸被日军扣押，对方以“无泽机关通行证”为由拒不放行，态度强硬。
泽荣作随即借题发挥，向澳葡政府施加压力，要求严禁一切华人反日活动，并暗示若不配合，将影响葡方既得利益。为缓和局势，洛柏以葡商代表身份亲赴交涉。泽荣作表面上语气缓和，声称只要查明货物并非走私，便可原物归还，但却刻意回避解封时限的问题，显然另有所图。交涉间隙，他佯装去厕所，故意将随身文件遗落在桌上。
洛柏心生疑窦，翻阅文件后不禁心头一沉，文件中赫然将何贤列入“反日分子”名单，并标注为重点监视对象。这一发现让局势陡然升级。回程途中，洛柏神色凝重，将情况暗暗记在心中。与此同时，何贤等人已聚在一起紧急商议对策，意识到常规渠道已难以奏效。
柯麟提出建立一条由商界、帮会与地下力量共同协作的秘密运输线，以绕开日方封锁。此言一出，梁彦明当即反对，指出大濠帮长期被澳葡方面视为缉私重点对象，风险极高，而且国共两党立场复杂，合作几无先例。面对质疑，何贤与柯麟直言当下已是生死存亡之际，若仍拘泥派系之争，无异于坐以待毙。
何贤以自身遭遇为例，坦陈日本已将自己视作眼中钉，若退缩半步，不仅前线无救，后方亦难自保。他反复强调民族立场高于一切，只要目标一致，方法可以灵活。梁彦明在长时间沉默后终于松口，态度由抗拒转为谨慎接受，表示愿意尝试与共产党方面建立有限协作，为运输线探路。
另一边，洛柏私下约见乔音婉，语气少有地严肃，劝她尽快离开镜湖小学，并透露何贤已被日方重点盯防，凡与其关系密切之人皆可能受牵连。乔音婉沉默良久，最终点头应允，主动辞去教职，决定重返八重天舞厅，以乐手身份隐入人群。她的选择看似退让，实则另有盘算。
几乎在同一时间，何贤前往大濠帮拜会黄三合，直言此次为抗日运输急需借用船只。黄三合因早年屡遭洋人压制，心中积怨甚深，闻言当场拒绝，语气强硬。何贤并未退却，反复陈明物资关乎前线生死，若华人仍各自为战，终将被逐个击破。黄三合虽仍愤懑，却终于松口，勉强答应相助。
作为交换，何贤承诺将协助濠海俱乐部在港务局完成船只注册，洗清名目。黄三合却提出额外条件，要求罗德礼必须亲自向他奉茶赔礼，以示尊重。罗德礼对此并无异议，但也直言政务会议中葡商投票权不足半数，真正左右结果的仍是洛柏等葡方官员。权衡之下，何贤决定当晚前往八重天，与洛柏当面摊牌。
正准备动身之际，罗德礼接到噩耗：梁忠船队在途中遭遇日葡联合缉私队拦截，对方直接开枪示警，罗德礼名下商船被强行征用封堵航道，大濠帮数名弟兄死伤，梁忠侥幸脱身。消息传至帮中，黄三合暴怒不已，当即外出，不知去向。局势瞬间失控。
罗德礼急忙向何贤说明情况，又转而寻到意志消沉的杨昌，请他前往横琴岛礼堂给黄三合带话。杨昌勉强答应，却在途中瞥见一名金发女子的背影，误以为早已逝去的玛丽重现人间，整个人怔在原地。待回过神来，才知只是错认，压抑已久的悲痛汹涌而出，他跪倒街头，将托付之事抛诸脑后。
与此同时，澳葡政府第二次投票迫在眉睫。为确保结果，泽荣作暗中命黄公杰备好十根金条，意图疏通洛柏。此时的洛柏已为乔音婉安排好新住处，而乔音婉也准备当晚在八重天复出登台。何贤如约而至，为争取葡方支持与洛柏会面。洛柏坦诚相告，直指他已被日方列为反日分子，前路凶险难测。
演出即将开始，灯光亮起之时，黄公杰在台下看见乔音婉现身，怒火中烧，冲上前当众质问。何贤亦对此猝不及防。泽荣作顾忌洛柏在澳葡政府中的影响力，当即出面喝止黄公杰，厉声斥责其失态，并命其向乔音婉当众赔礼。黄公杰强忍屈辱退下，泽荣作则留在台下，神色阴沉地等待演出开场。